德银：两百年数据显示，全球股市债市房市均处估价峰值

汇通财经APP讯——

德意志银行(Deutsche Bank)策略师Jim Reid、Nick Burns和Seb Baker发布的最新的“长期资产回报的研究”表明，全球的股市、债市和房地产市场目前的估值都接近历史高点。

他们表示，他们的研究让德意志银行可以通过历史的角度来研究目前的市场状况。

报告表明，全球经济再度动摇。在发达市场的央行实施了6年的非常规货币宽松之后，市场的估值已经被推升至接近历史最高水平。

德银发现，对全球15个发达国家的债市、股市和房地产市场这三大主要市场的前200年的数据进行研究后，他们发现这些市场的估值已经接近其历史最高的水平。目前这三大市场的估值已经高于2007/2008年全球金融危机前的水平，并远高于2000年的水平。在今年夏天股市处于峰值时，这三大市场的估值也达到了顶峰。

尽管最近股市有所下跌，但是估值过高还将持续一段时间。

关于峰值何时开始下降，德银经济学家认为，最有可能的原因是央行改变现有的政策，很多发达国家央行的基本利率都接近零，资本积累的速度也达到历史最高水平。如果央行改变现行的宽松策略，可能不利资产价值，如果美联储加息的话，经济和资产势必做出调整，价格可能会从高点滑落。这次的调整可能更为剧烈，因为经济走疲、资产价格高涨导致的紧缩政策。

所以不难看出为何市场对美联储和英国央行的加息预期感到担忧了。