中国8月CPI回升但PPI降幅超预期，预计宽松货币政策方向不改

汇通财经APP讯——

周四(9月10日)，中国国家统计局公布，8月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.0%，涨幅创一年新高；工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降5.9%,创近六年最大降幅，亦为连续42个月下滑。路透预估8月中值分别为上涨1.8%和下降5.5%。

猪肉、鲜菜和蛋类等食品价格大幅上涨，推动中国8月CPI同比超预期上涨，创出一年最大涨幅；而大宗商品价格下跌，加上经济疲软导致内需孱弱，拖累PPI同比降幅扩大至近六年低点。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅对数据进行解读称，8月猪肉价格连续第四个月恢复性上涨，而部分地区高温和暴雨天气交替，影响鲜菜生产和运输，也推高了鲜菜价格。

她表示，猪肉、鲜菜和蛋三项合计影响CPI环比上涨0.54个百分点，超过8月CPI环比总涨幅，环比来看，8月CPI上涨0.5%。

工业生产者出厂价格环比降幅略有扩大，分行业看，主要工业行业价格大多呈现下降态势。同比降幅比上月扩大0.5个百分点，石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选出厂价格合计影响本月工业生产者出厂价格总水平同比下降约3.4个百分点，占总降幅的58%左右。

货币宽松趋向未改
猪肉和鲜菜价格上涨，推动8月CPI涨幅达到2%，PPI降幅扩大至近六年低点，表明凸显经济下行压力，通胀依然温和可控，货币政策宽松取向未改。业内人士认为，未来货币政策料维持稳健偏宽，倘若经济下行压力加大或流动性吃紧，不排除降息降准可能。



国务院总理李克强昨日在达沃斯论坛表示，中国不会为一些经济指标的短期波动而起舞，但也不会掉以轻心，而是适时适度预调微调，加大定向调控的力度。

虽然国务院总理将经济定调为“形有波动，势仍看好”，但经济面临的压力亦不容小觑。外贸持续低迷，工业和投资看不到起色，PPI同比降幅已经扩大至近六年低点，经济增速破7%的压力越来越大。

为了保持充裕流动性支撑实体经济，中国央行今年已经四次降息、三次全面降准和一次定向降准。虽然CPI涨幅已经达到2%，但仍属温和可控，未来货币政策宽松取向未改，降息降准仍可期待。

申万宏源首席宏观分析师李慧勇称，套用总理的话，CPI和PPI势如预期，大宗商品价格下跌拖累PPI，程度上都比预期大一些，反映出总体需求疲软，结构性问题突出。

他预计，PPI在总需求疲弱的情况下很难有明显改善，CPI受食品价格波动以及前期猪肉供给影响可能会缓步上行。

李慧勇称，对政策没有影响，因为总体物价低迷，即便后四个月都在3%，全年也只有1.8%左右，远低于通胀警戒线。