中国股市救市行动代价不菲,但是否有效却仍待观察

美城 2015-09-11 16:09 来源:【原创】
本文共757字  |  预计阅读: 3分钟
汇通财经讯——在中国方面对股票市场进行了长达三个月的干预以抑制暴跌之后,现在相关监管部门可能认为已经完成使命了。但业内分析人士指出,中国股市救市行动代价昂贵,而近期股市的暂时企稳,是不是意味着救市战役已经取得“阶段性胜利”,目前还不能过早下定论。
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在中国方面对股票市场进行了长达三个月的干预以抑制暴跌之后,现在相关监管部门可能认为已经完成使命了。但业内分析人士指出,中国股市救市行动代价昂贵,而近期股市的暂时企稳,是不是意味着救市战役已经取得“阶段性胜利”,目前还不能过早下定论。

此前,中国人民银行行长周小川上周在G20会议上表示,上证指数从 6月高点下跌幅度超过40%是股票市场的调整,目前已经接近尾声。自周小川讲话后,上证指数在本周先涨后跌,全周上涨1.2%。

此前,上证指数已经从6月中旬的5100最高点一路下探,到了8月的最后一周交易时,已经在3000点附近形成支撑。国内的分析师因此纷纷表达了对股市前景的信心,认为现在政策面在抑制投机方面已取得成效,去杠杆效应正在逐渐显现,因而市场很快会迎来反弹。
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然而并非所有人都对这一结论深信不疑。相关人士表示,虽然中国市场股票的平均估值比起最高峰时一样剧烈下降,但是也有很多股票,特别是小盘股,仍然会保持比历史上高得多的市盈率。虽然说上证和深成指近期出现暴跌,但在相比去年同期,指数仍有超过30%的涨幅,在全球表现最为亮眼。因此有人怀疑,泡沫尚未完全破灭。

里昂证券的内股分析师Francis Cheung表示,中国政府救市的点还是太高了。这意味着救市最终会失败。终有一刻不得不放弃。他预测,上证指数最终会跌到2700点,比现在还要低15%。

中国虽然阻止了股市进一步狂跌,但付出了高昂代价:据高盛公司估计,在过去的三个月,政府已经动用了1.5万亿人民币(2360亿美元)用于稳定股市。

救市需要付出的代价不止是经济上的,还有更多:一些本已开始的关键改革措施,比如企业通过股市,而不是通过银行贷款融资,已经因为股市异动被中止。为了减少市场上的新股数目,新股公开发行已经被冻结。

政府政策的导向,资本的外流以及货币市场的不稳定都降低了流动性,使得成交量大幅下降。周二上海证交所的成交量为430亿美元,比起6月上旬2120亿美元最大值大幅缩水,达到2月以来的最低点。

交银国际的策略师郝洪(Hao Hong)说,实际上,证券市场在一定程度上已经被关闭了。

与此同时,在新的规章制定后,卖空和大额交易遭到禁止,这使得在政府实现外资能够参与中国金融市场的长远目标上,反而是倒退了一大步。

北美信托银行首席投资官Bob Browne表示,无法确定可否卖出的财产没人愿意要,因此限制卖出股票的做法,反而会令股价加速下跌,这理应是经济学常识。该银行旗下的基金管理着9600亿美元的资产。

中国政府也已经开始对有问题的投资者和经纪人进行调查。对非法交易的广泛查处,比起股市的暴跌更让很多基金经理胆战心惊。而这种查处也被很多人视作打击报复。

虽然官方宣布股市危机已经结束,但很多人认为,在目前经济持续放缓的情况下,股市还将下跌。虽然猪肉价格的上涨拉动了通胀,但是商品出厂价还在不断下跌,贸易增长也缓慢。相关策略师表示,虽然下跌惨重,但许多投资者并没有吸取教训,因此现在很难说股市已经见底,与此同时,经济基本面也没有好转,这使得大家不禁疑虑:为什么还要继续买进股票呢?

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