中国8月M2增速维持相对高位，市场仍预计货币政策放松

汇通财经APP讯——

中国央行(PBOC)周五(9月11日)公布数据显示，8月新增人民币贷款8,096亿元，此前外媒调查中值为9,000亿元；当月M2货币供应年率增长13.3%，与预期值和前值一致。各经济学家也纷纷对此发表观点，认为中国仍会放宽政策，可能会采取财政、降准和汇率等措施。


数据并显示，中国8月M1货币供应年率上升9.3%，增幅高于预期值6.8%和前值6.6%；8月M0货币供应年率上升1.8%，增幅低于预期值3.0%和2.9%。

此外，中国8月末人民币贷款余额91.08万亿元，较去年同期增长15.4%，外媒调查中值为增长15.6%；8月社会融资规模增量为1.08万亿元人民币，分别比上月和去年同期多3,404亿元和1,276亿元。

市场人士对此发表了下述评论：

招商证券固收团队 孙彬彬、高志刚：
孙彬彬和高志刚表示，8月M2同比增速持平，如果剔除非银影响后的M2同比增长14.0%，较上月回升2.2个百分点，既有低基数影响，也体现出地方政府债务置换对存款的派生能力，此外，财政存款反季节减少1,590亿，或反映财政支出再度发力。

招商银行同业金融总部高级分析师 刘东亮：
刘东亮认为，接下来继续放松还是肯定的，但是很明显单纯的货币政策放松已经不足以刺激需求了，要么是靠财政政策，要么是靠汇率政策，而且财政政策现在也看不到有什么空间，中央财政赤字率是近年来的新高，地方债务的置换今年也是在以超出市场预期的速度推进。

刘东亮还认为，现在就只剩下汇率政策没动了，即使中国央行在不断的干预，但经济这个样子，大家对贬值预期是不会消失的，索性就动一动算了。

中国银行国际金融研究所宏观研究主管 周景彤：
周景彤称，这个月货币信贷数据都还不错，说明之前宽松政策的效果正在不断显效。目前来看，中国经济下行压力比较大，加之汇通网集团储备、汇通网集团占款的减少趋势，未来流动性很可能出现趋紧的情况。因此继续降息和降准都有必要，尤其是降准可能性更大。

民生银行金融市场部首席分析师 李志强：
李志强称，广义货币供应增速和社融增速都不算低，考虑到货币对经济影响的滞后性，这有利于实体经济在几个月后企稳。M1增速有所加快，这说明对流动性的需求有所增加。结合经济情况，未来还是有降准需求的。

国海证券固定收益研究员 范小阳：
范小阳表示，8月份货币数据还是维持在较高的水平，没有较7月份明显下滑，基本符合预期，主要与8月份仍在推出股市救市政策有较大关系，预计未来货币数据还将继续保持高位，M2可能持续高于全年12%的目标，也在一定程度上制约了政策进一步放松的空间。

德国商业银行中国经济学家 周浩：
周浩称，M2增速还是在相对高位运行，未来还会因为降准实施而上升，但信贷和社融都一般，上月救市热潮过去了，说明经济还是不太理想；政策还是会保持宽松，但要在利率和汇率之间取得平衡，对贬值的担忧可能会导致货币政策宽松力度受限。