美银美林：FOMC 9月货币政策会议前景难料，基本预期仍为加息

汇通财经APP讯——

周三(9月16日)亚市盘中，美元指数窄幅震荡走低，目前交投于95.45一线。

周四(9月17日)美国联邦公开市场委员会(FOMC)将举行9月货币政策会议，美银美林(BofA Merrill)表示，此次会议仍很难说，加息是基本预期，具体观点如下。



于FOMC而言，美国宏观经济数据基本表现良好。犹存的问题是，此次会议召开之际，金融市场波动性的大小，以及美联储官员是否对此作出回应。坐等可能几无所获。全球前景的不确定性解决需时，同时美国就业市场改善速度快于美联储预期，截止明年年初，美国失业率料跌至5%下方。

关注美联言论：
于市场而言，利率决定后美联储与市场的沟通最重要。美联储主席耶伦及其他官员将强调，加息过程将是“逐步地”。尽管该观点鸽派，但仍有可能解读为比市场预期鹰派，因当期和料更新的利率点状图仅相对历史水平，而非当前市场计价。

可能的情况：
1.FOMC一如预期加息。修正后的利率点状图与市场计价间的缺口将仍宽阔，将引发温和的卖空风险，而非另一轮削减恐慌。

2.在市场将更平静的预期下，FOMC策略性地推迟加息。这种情况下，美联储10月加息的几率将远高于当前市场计价。

3.尽管一段时间内不太在意低企的通过张，但出于该因素考虑，FOMC决定不加息，这将增强当前市场对美联储加息步伐极其缓慢的预期。

汇市反应：美联储加息后美元仍能上涨
1.若美联储加息，美元将上涨，即使是“鸽派加息”，目前市场已将其计价在内。

2.除纯粹的市场预期外，美元对美联储加息的即时市场反应可能受其他因素影响：市场风险情绪、未来加息步伐和中国局势。

3.考虑到利率市场为此次加息几乎没做准备，或此前的加息周期暗示，日元多头及G10货币中风险敏感货币澳元和纽元将受最大影响。

4.不过考虑到风险情绪波动有限，货币政策分化将也是关键因素。这种情况下，倾向于做空欧元。

北京时间10:49，美元指数报95.44/45。