美联储早应升息，股市不会成为“拦路虎”

汇通财经APP讯——

8月初时，芝加哥商业交易所集团(CME Group)的FedWatch分析报告指出，市场走势暗示9月加息的几率超过50%。如今几率则降至只有23%。权威人士及交易商一直认为，夏季市场动荡及新兴市场经济潜在的低迷，将影响美联储的利率决议。诚然，中国经济放缓的前景，已令美股近几个月来饱受冲击。然而，历史经验告诉我们：利率早就应该升向更典型的水准。


从整体金融环境的角度看来，股市与美联储相关，但股票价值与联储政策任务并无直接关连。即使标普500指数5月以来下跌近9%，但自2007年12月大衰退以来涨幅仍达33%，这与1990年初经济开始衰退至1994年美联储首度升息期间的涨幅相当。

此外，在过去一个月左右，美联储愈来愈接近实现充分就业及物价稳定这两大目标。将于周三至周四(9月16日至9月17日)开会的美联储官员，不能奢求比8月失业率5.1%更低得多的数据了。

美国通胀走势有些模糊。但目前看来通缩风险似乎仍很遥远，达拉斯联储个人消费支出(PCE)物价指数截尾均值在过去六个月都正中美联储2%的目标。

美国前财长萨默斯认为，美联储本周倘若升息，将犯下大错。其中一大理由就是担忧市场崩跌。市场参与者也正在找寻不被说服的藉口，比如券商Convergex周二(9月15日)的报告即显示，由于企业2016年营收预期开始下降，美联储应该按兵不动。但目前的现实是，美联储主席耶伦及其同僚已非常清楚地暗示利率即将上调。