美联储推迟加息，投行称美元下行空间有限

汇通财经APP讯——

周五(9月18日)，美联储决定维持利率不变，投行纷纷表示对美元信心不减，称美元下行空间有限。各机构评析如下：

摩根士丹利(Morgan Stanley)：联邦公开市场委员会(FOMC)维持利率不变，符合市场于摩根士丹利的预期。然而，FOMC声明传递了鸽派的信号，指出：

1.近期全球发展对增长与通胀的负面影响
2.明确称近期发展存在风险

声明补充说明了低增长、通胀、非加速性失业增长率(NAIRU)及对美联储利率的预期。

尽管点阵图仍然维持了年内加息的预期，摩根士丹利认为近期美元有适度回调的空间，因市场预期美联储对待加息更为谨慎。未来几天甚至几周美元多头将不堪一击。但这只不过是暂时的。一直以来，摩根士丹利对美元整体处于强势的观点都不是只针对美联储。其框架是建立在世界剩余各国投资吸引力下降。任何美元逆势回调都可能是临时性的，提供了再度买入美元兑新兴市场和大宗商品相关货币的机会。



美银美林：

美银美林(BofA Merill)认为美联储推迟加息只是战术上的延迟，并使其将首次加息预期推迟到12月。然而，仍旧预期美联储将先于市场预期的步伐行动，并预计2016和2017年将有四次加息。美银美林认为，在美联储的决议指引中，有两点关键的信息，首先，美联储担忧全球经济和金融发展；第二，联邦公开市场委员会重新安排了其经济预估。

对汇通网集团的影响：美元以退为守，但不是永不抬头。美联储议息会议之后美元全面弱化反映了外部发展对已经处于低位的通胀上升的风险使美联储推迟加息。中值点的降低预示着年内加息的风险环绕。但联邦公开市场委员会对于经济前景(尤其是对于劳动力市场)的信心支持了年内晚些加息的期望，因而对于政策的观点出现了分歧，美银预期这将支持美元。

有30%的几率美联储会议的内容被消化，美银预期近期美元将承压，尤其是对新兴市场货币，也就是美元多头的最大来源，因现在美国首次加息的时点变得更加不确定了。

然而，一旦美元大幅贬值，将刺激其他央行(如欧洲央行)进一步宽松，而且鉴于有人预期12月加息，美银预计美元下行空间有限。

法兴银行：

美联储维持利率不变的决定并没有震惊此前就已降低预期的市场。但决议声明和调降的点阵图中值表明年内将有一次加息，2016年有4次，2017年有5次，2018年有3次直至升上3.375%封顶，使得国债收益率降低。这对美元并不构成支撑。然而，任何风险资产的反弹都将是短暂的。一个鸽派并犹豫不决的美联储不能振奋人心。

法兴银行(SocGen)预计，一旦新兴市场放弃美元多头，澳元、纽元以及加元再度处于弱势，其中纽元最弱。而一旦避险情绪升温，最大的赢家则仍将是日元。