交投屡创地量指数却高度动荡，中国股市路在何方？

汇通财经APP讯——

最近中国股市持续大幅震荡，其幅度在全世界股市也是首屈一指的，这说明，中国股市对于投资者来说已经变得“面目可憎”了。近日，中国内地的股市成交量就从5月28日录得3800亿美元峰值急剧萎缩至900亿美元。减少的2900亿美元就相当于美国股市整整一天的成交量。这充分说明的一点就是，股指的过度震荡已经把此前热情高涨的散户投资者全都吓跑，股市又重新从“全民狂欢”变成了少数人的自娱自乐。

在过去的一个月里，上证综指的震荡幅度是全球股市平均水平的两倍。这说明政府稳定股市的措施成效不明显。新加坡黑期(IG)集团分析师Bernard Aw说，长期投资者肯定跟喜欢股市成交量大，波动小的状况，而不是反过来。

如果中国股市的流动性继续减弱，成交量继续萎缩，股价的波动反而将更为剧烈。之前，中国股市波涛汹涌。自6月中旬以来的股市下跌，造成的损失已经超过5万亿美元，政府采取前所未有的救市措施托底，旨在阻止股票进一步暴跌，虽然政府是否会进一步行动还不确定，但股指已经缓慢回升。有关部门已经就此次股灾展开广泛调查，包括中信证券总经理程博明和中国证监会主席助理张育军在内的多名证券高层遭到控制。



鉴于目前中国经济增速创25年来的新低，政府正在努力试图避免股灾波及其他经济领域。这些都将是本周中国国家主席习近平和奥巴马在华盛顿的会晤讨论的议题。本周一，中国股市的30日基准波动指数达到57.7%，高于一个月前的48.1，更加高于另外19家股票市场的平均值19。

反过来，本周一，沪深两市的成交量比起之前30日的平均值还缩小22%。

与此同时，新入市的股民数量已经相比5月底的最高值下降82%。据中国资产管理协会估计，中国的股权基金持仓规模在8月底比起上月下跌44%。自从7月3号以来，外国投机者已经通过跨境交易，卖出了上海证交所总市值超过3.6亿美元的股票。最近上证指数的波动使人捉摸不透的是，国家的救市行动究竟进行到什么程度了。自从9月15号传出政府停止买入的风声以来，股指基准两天内下跌了6.1%。但上证综指跌破3000点大关后，第二天就上涨了4.1%。“由于政府何时撤资未知，市场能否自我回生更加是未知数，这些都会导致大起大落，使得中国股市前途未卜。

中国的高级官员多次强调，出手干预股市是完全必要的，对股市的干预措施“在合理限度之内”，以及中国股市暴跌不能反映中国经济的健康状况。中国主管外交事务的国务委员杨洁篪在9月9日接受外媒专访时称，中国将引入“熔断机制”防止股票剧烈波动，本周一交易所已表示，就这一机制已结束征言，将尽快出台相关机制。

周二(9月22日)上证综指收盘温和反弹1%，但量能继续徘徊在低位。中国的股指期货市场于7月份成为世界最繁忙的之一，由于当局打击杠杆，控制仓位，对短线恶意交易宣布展开调查，该市场的成交量已经下跌了99%。沪深两市的保证金借款比起今年的最高值，也已经减少一半。瑞士银行认为，目前中国股市估值仍然偏高。中国大陆股票市盈率的中位数为49，为全球十大交易所之首。在上证所，一些低价的银行权重股，市盈率也达到了15.7之多。

瑞士联合银行上海分部分析师Wenjie Lu接受电话采访时说，目前中国股市仍然有大量泡沫，存在下行的风险。因此他本人认为，股市全面反弹不会很快到来。