德拉基并非“法力无边”，QE未能抵挡熊袭德国股市

汇通财经APP讯——

德国股市周二(9月22日)大跌3.8%，受排放丑闻影响，德国大众汽车的股价连续第二天暴跌。

德国人并不完全是股市的主要投资人，他们的财富中仅7%与股市有关，而且只有一部分放在德国股市。因而德国股市走势对德国人的影响并不是太大。

尽管银行利率为零甚至为负，德国人依然坚持把钱存入银行。他们这么做或许赚不到一分钱，但至少不必应付一个被操纵的市场，为经纪账户和共同基金支付未知数量的费用，蒙受高达20%的损失，眼睁睁地看着相当于10年的积蓄在五个月内化为乌有。而且，德国会把更多的钱投入房地产。

但海外投资者却一头栽了进去，特别是通过对冲基金、共同基金、ETF进入市场的美国投资者。过去几年，经纪商和投资顾问一直在把美国人带入欧洲股市。欧洲市值最大的股票中有一些就是德国股票。

德国经济在2014年下半年和2015年上半年并未出现突飞猛进地增长，国内生产总值(GDP)年化增长率介于1.2%至1.6%，还不及美国。

德国股市却从2014年10月中旬开始飙涨，有关万能的欧洲央行(ECB)将会在2015年祭出大规模量化宽松(QE)计划的传言四起。随着传言越来越多，加之官员含糊其辞的回应，QE之说越发逼真，甚至还有计划细节被披露。借美联储几轮量化宽松(QE)富裕起来的美国投资者涌入德国市场，股市水涨船高。债券也在飙升，收益率则应声下跌。

此后欧洲央行果真宣布了QE，而且规模巨大。欧洲央行表示从2015年3月开始每月购买600亿欧元资产。这时候真正迎来了购买狂潮，德国10年期国债收益率逼近零，DAX指数触及12,391点，六个月内猛涨48%。

但在4月9日之后，先前由QE预期带来的疯狂涨势开始消退，牛市宣告尾声，走上下坡路，尽管此时QE已正式起航。人们在德国股市飙升后进行获利了结，即便中国股市仍在走高。而德国经济还是一如从前。



德拉基的QE政策还在继续。欧洲央行的存款利率仍处在负0.2%。货币政策处在最佳状态。一切都没有改变。除了欧洲央行失去了它的无所不能。

事实证明，无所不能的力量只有在人们相信它的时候才会发挥作用。而现在，投资者不再对其抱有信心，欧洲、日本(QE也没能支撑股市)、美国及其他地区一次又一次的量化宽松可能会触发更惊人的后果。

截至周二收盘，德国DAX 30指数报9570.66点，下跌377.85点，跌幅3.8%。

北京时间22:40，德国DAX指数报9622.48点，跌3.28%。