中国大陆需求不振重压中国台湾出口表现，“央行”周四料将降息

汇通财经APP讯——

由于今年以来出口需求不稳定。中国台湾地区的经济增长前景已经蒙上了一层阴影，因此业内分析人士普遍预计，中国台湾“央行”在周四(9月24日)的季度会议上可能最后做出决定，时隔多内后再度降息，以维稳经济。自2011年来，中国台湾的利率一直保持在1.875%。

法国兴业银行经济学家黄分明(Claire Huang)在上周五指出，最近中国台湾一连串难看的数据，已引发市场对外部需求持续萧条的担忧。市场预期显示，在中国台湾“央行”9月召开的会议上，将利率下降12.5个基点的可能性为69%。

虽然今年全球差不多30个国家的央行为了刺激经济和通货膨胀都采取了意料之外的货币宽松政策，但是中国人民银行6月25日的会议上决定维持利率不变。中国央行上一次调整利率是在2011年的6月，当时调整了12.5个基点。

分析家预计，周一发布的出口订单数据可能促使中国台湾“央行”加快利率调整以支持相互联系的亚洲经济。目前，亚洲经济增速为6年来的最慢速度。上月，“中国台湾首席统计机构”削减了其对2015年的经济增长预测，调整为6年来的新低1.56%。

中国台湾“经济部”指出，上月中国台湾的出口订单下降了8.3%，几乎是路透社预期的4.6%的两倍，为2009年8月来总体出口最差的月份。中国是中国台湾继美国之后最大的出口市场，但是中国经济增速放缓成为中国台湾出口下降的主要因素。

黄先生指出，中国大陆工业和建筑业的急剧下降，拖累了中国台湾出口，其下降量压过中国台湾和其他发达国家贸易上升量。

法国兴业银行指出，2015年上半年中国制造业的增长率从2014年上半年的5.8%放缓为1.7%。黄指出，中国大陆占中国台湾工业品供应的40%-50%，比如化学品和水泥，而中国制造业的放缓，也拖累了中国台湾最近的出口。在此状况下，中国台湾的出口情况最近不太可能得到恢复。

法国兴业银行预期中国第二工业的GDP在2016会进一步减速为1%，这对中国台湾的经济增长会形成下行压力。由于中国台湾和大陆的融合，“中国台湾银行”在制定利率决定时不会忽视这个因素。

同时，中国台湾“央行”周一(9月21日)重申了其观点，认为中国台湾经济的通货膨胀情况还是可控的，这被分析家解读成有进一步放松货币宽松政策的倾向。除去能源，水果和蔬菜价格的中国台湾CPI，在8月份同比上涨了1.67%。

9月18日德意志银行的分析家指出，虽然市场上担忧台币兑美元疲软可能造成进一步的通货膨胀压力，但由于现在的大宗商品价格低迷，大家不清楚低通货膨胀率还要延续多久。

德意志银行认为中国台湾“央行”本周会下降12.5个基点，不否定未来进一步下调25个基点的可能性。

分析师认为，在中国台湾“央行”一夜间把8月份银行间拆借利率调整为0.32%的背景下，其进一步实行宽松政策的可能性增强。自2012年后，银行间拆借利率是0.388%，但是8月11日人民币突然贬值后，上月再次降低。

法国兴业银行的黄先生认为，市场的流动性不但没有放缓反而加快了，这意味着金融系统流动性还是很强。这表明即使在流动性吸收加强的情况下，“央行”可以推出更低的利率。

但是，澳大利亚和新西兰银行集团对此持有不同观点。根据其周一（9月21日）的记录，利率的调整意味着政策制定者加快了货币宽松政策。宽松政策是对金融市场动荡的反应，而不是对衰退中的经济的反应。

希望维持利率不变的分析家指出，他们不认为中国台湾银行间拆借利率的突然下降是其利率下调的可能性信号。他们依然认为，联邦公开市场委员会的利率才对中国台湾的利率政策有指导意义，而中国台湾的利率可能维持在1.875%。