全球经济复苏前途未卜，欧洲央行料再推1万亿欧元刺激

汇通财经APP讯——

伴随着全球经济的不景气，为了刺激欧洲的经济增长，欧洲央行计划再推1万亿欧元的刺激性计划，然而对于这一计划实施的具体细节，以及预计的效果，各方意见不一。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)正在提醒世界，欧元区有1万亿欧元舒适的毯子庇护。

陡然蹦出的全球性市场下跌已经让部分主要国家和地区的央行在收紧货币政策这一计划上感到阵阵寒意，但德拉基规模高达1.1万亿欧元的量化宽松(QE)计划里仍然至少还有7000亿欧元支持性资金整装待发。欧洲央行官员们正默默无声地暗示，他们会让目前的计划按照既定路线运行，并重申准备在必要时甚至采取更多宽松行动。



在上周末于秘鲁首都利马举行的国际货币基金组织(IMF)年会上，各方代表意见不一，悲观派认为新兴市场目前的经济困境会拖累全球经济，而乐观派认为复苏的现实使得恐惧没有必要。听了中国决策者关于中国经济风险如何可控，以及每年6%的增长可以得到保证的陈述之后，德拉基表示，他对于一切都在控制之下“感到放心”。

标普(Standard & Poor’s)全球首席经济学家Paul Sheard在利马表示：“当风险偏下行时，大家都开始对其给予关注，此时就存在自我应验的危险……然而欧洲央行却说‘我们并没有限制QE政策，我们不达目标绝不罢休。’如果他们不做任何事情，资产负债表仍然会膨胀。”

美联储，英国央行

并非所有发达经济体的央行都面临着欧洲央行这样轻松的任务。面对预期的通胀还没有到来的压力，美联储主席耶伦（Janet Yellen）和英国央行行长卡尼（Mark Carney）可能还得推迟加息，原因就是新兴市场给耶伦和卡尼添堵。卡尼还在利马表示，现在的经济形势容不得任何人犯错误。

10月6日，IMF将今年的全球增长前景从7月预估的3.3%下调至3.1%，并将明年的预估值从3.8%下调至3.6%。即便如此，尽管有警告称中国经济增速放缓会产生“跨界影响”，IMF对中国这个世界第二大经济体今年预测增长前景保持不变，仍为6.8%，2016年预测值则为6.3%。

稳定的增速

欧元区的增长虽然不高，却一直保持稳定。过去三个月增长了0.5%，而之前的第二季度增长了0.4%。在欧元区9月通胀率降至负值的情况下，德拉基不得不处理留给外界的印象——他3月开始的资产购买计划并没有发挥效用。欧洲央行预测，欧元区通胀率可能要到2017年底才会回到2%左右的目标水平。

德拉基在10月9日的新闻发布会上表示，世界经济增长面临一系列挑战，而欧元区经济已显示出一些弹性的迹象，并意识到中国正在尝试实施 “复杂的政策变化”，以实现由投资驱动型到消费驱动型的转变。

上周末公布的数据显示，中国“黄金周”全国性假日里，中国的餐饮、影院和旅游销量激增，表明强劲的家庭支出仍然是抵御经济放缓的支柱。

德拉基进一步指出，那两天从IMF的管理和中国当局的措施上了解到，目前情况是稳定的，一切都可以放心。他向IMF诸多代表们重申，假如出现更大的风险，只要得到批准，欧洲央行将准备使用职权范围内可用的所有工具，特别是调整QE规模、组合和资产到期时间等措施。

更多刺激

在9月份，超过2/3的受访经济学家们表示，决策者将不得不那样做。作为市场参与者，荷兰银行(ABN Amro Bank NV)和巴克莱银行(Barclays)已经表示，他们预计欧洲央行的刺激措施将在已经宣布的基础上有所增加，可能是每月增加600亿欧元购买规模，或将刺激计划延长到2017年。

这种观点并未在欧洲央行管委会的成员中非常强势地落地生根。德拉基本人虽然也认为很可能会采取更多行动，但反对急于现在就改变政策、也不赞同甚至在10月22日马耳他举行的下一次会议上讨论相关选项，和他持同样观点的至少还有10位理事会成员。

欧洲央行执委会成员科尔(Benoit Coeure)和劳腾斯莱格(Sabine Lautenschlaeger)也持有类似的观点。

劳腾斯莱格在利马接受采访时说，目前没有足够的信息以充分了解潜在的趋势，其个人认为，目前谈论扩大扩大QE政策条款中特定措施的时机还不成熟。

科尔表示：“讨论这个问题还为时过早，但我们的职责肯定是保证具体措施能够做好应对各种突发事件的准备。如果发生任何事件，我们都要知道该怎么做……而目前做出这种判断的时间还太早.”

来自立陶宛的管委会成员Vitas Vasiliauskas反对在现阶段扩大QE，并明确表示，目前没有任何必要采取任何额外刺激措施或微调。

本周于华沙举行的一次会议上，来自奥地利，爱沙尼亚和斯洛文尼亚三国的管委会成员将发言，届时可以获得更多的线索。

平衡性行动

欧洲央行试图明确全球经济增长放缓和大宗商品价格的下跌是否会对其通胀目标构成现实性的挑战，欧洲央行的官员们将试图在谈论行动的同时不采取实际行动上“玩平衡木”。

汇丰银行(HSBC)全球首席经济学家Janet Henry表示，任何其他问题都会破坏欧洲央行的政策信心，在各大央行已经在货币政策上黔驴技穷之际、各大央行承担不起给出任何暗示的后果；各央行往往存在更多的空间，因为货币政策会通过相关预期发挥效果，这也意味着各大央行最终得实施相关措施。