欧元区经济持续疲软，央行或再祭出宽松大旗

汇通财经APP讯——

欧洲央行将于本周在地中海岛国马耳他召开每季度两次的例行会议，与会者普遍认为，随着国际贸易放缓和全球货币市场波动加剧，欧元区的经济恢复会遇阻。欧洲央行讨论的一个显而易见的主题似乎是，目前怎什么才是对欧元区的经济是加以更多帮助正确做法。

据彭博调查的经济学家表示，在今年年底前，由于别无选择，欧洲央行官员们将可能只能增加刺激计划，甚至可能会在周四(10月22日)的会议上就作出这个决定。

而欧洲央行官员公开表示，目前对新兴市场的低迷，和商品价格的市场萧条的状况，是否已影响到欧元区已经在缓慢复苏的经济做出判断，还为时尚早，但欧元区经济的压力却显而易见正日益增大。欧洲央行理事会成员诺沃特尼(Ewald Nowotny)上周表示，即使欧元区核心通胀能够抵御油价下跌所带来的拖累，但欧元区通胀率也仍将低于目标水平，这似乎是在暗示欧洲央行有必要扩大加码宽松力度，并旋即推动了欧元汇价走低。

据瑞恩投资集团首席经济学家Alan McQuaid表示，欧洲央行采取更多行动只是时间问题。因欧元区通胀压力仍然很微弱，除非油价大幅上涨，但这短期内看起来不大可能，因而欧洲央行很快就对现有通胀目标不满。

山雨欲来风满楼
欧洲央行25位政策理事会官员周三将在马耳他这个欧元区最小的经济体聚集一堂，这次会议是每年在法兰克福总部之外开会两次中的一次。关于欧元区利率决定将在当地时间周四下午1:45(北京时间晚间7:45发布)宣布，之后德拉吉将在马耳他首都瓦莱塔举行45分钟的新闻发布会。根据天气预报这两天当地会有风雨天气。



尽管参与调查的经济学家们表示，欧洲央行可能会推迟宣布扩大量化宽松(QE)政策，但是在53位受访者中有，仍81%预测最终QE规模将会被宣布扩大，受访者上个月进行类似调查的中，做出此预测的比例是68%。预计扩大刺激计划的人中，有56%表示会在今年扩大，而预测明年第一季度扩大的人为30%。

在看好量化宽松政策的经济学家中，有有81%表示，欧洲央行将会将此前的宽松计划延续到2016年9月，42%认为，官方的月度购买规模将从600亿欧元(680亿美元)的基础上有所提升。有超过1/4表示，央行将购买超出公共部门债务之外的资产，包括债券和资产支持证券。



有4%的受访者表示，存款利率将进一步下调。虽然欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在一年多前存款利率已将下调至-0.2%时表示，这已经是利率的下限的最终下限水平。根据瑞银集团预测，即便如此，市场至少有50%的可能性将存款利率再下调0.1个百分点，至-0.3%。

据巴克莱银行经济学家Philippe Gudin表示，下调存款利率作为最后的手段是可能的，但是鉴于其相当有争议，年底之前很难会采取这一选择。

提高压力

在QE计划下，欧洲央行保持官方利率接近零的同时，已经购买了近5000亿欧元的债务，以及向银行提供4000亿欧元的廉价长期贷款。然而，总通胀率在3月首次达到负值，9月再度录得-0.1%这一负增长水平，而欧洲央行的中期目标是2%。去除食品和能源的核心通胀率为0.9%。

这对欧洲央行行长德拉基有关长期计划承诺兑现提高了压力，以至于欧洲央行需要加码刺激计划。

然而迄今为止，决策者一直表示，目前做出决定还为时尚早。欧洲央行执行董事会成员劳伦斯莱格(Sabine Lautenschlaeger)本月在秘鲁利马接受采访时表示，现在谈论具体的措施确实为时尚早，并重申了央行的立场，那就是，只有政府可以把周期性复苏扭转为成结构性增长。

欧洲央行委员诺沃特尼于10月15日在华沙表示，不得不说的是，目前欧洲央行显然已经错失了其此前既定的政策目标。 他表示，欧洲央行目前只是在使用现成的货币政策，但他认为，在目前的经济形势下，很有必要增加新的政策。
前景恶化

欧洲央行上个月预测，欧元区的经济增长将继续加速，从今年的1.4%增加到2016年的1.7%，2017年则会增长到1.8%。央行同时预测，到2017年底通胀将接近目标。但自上个月以来，经济环境已经进一步疲软，因此有新预测称，在12月3日会议后将公布额外的量化宽松政策。

相应的风险则会进一步上升。据意大利联合圣保罗银行经济学家Anna Maria Grimaldi分析，增加量化宽松措施在央行理事会内部不会遭遇强烈反对。但每月上调通胀目标预期的可能性虽然不能排除，但也可能会在理事会中遭遇到实质性的反对，并且实施前也可能需要下调核心通胀预期。