越南政府向公众抛售国有企业股票，以缓解财政压力

汇通财经APP讯——越南的最新举措似乎旨在通过成功抛售股票，以实现国有企业的私有化，同时提振该国推动股票市场，然而这一举措在私有化该国最大的上市公司越南牛奶时却不是很成功，人们希望越南能对外国投资逐步放开市场。

在历经了国有企业连续数年陆陆续续私有化浪潮之后，越南的最新举措似乎旨在成功抛售股票，以提振该国推动股票市场。

越南政府于上周下令该国的财富基金国有资本投资公司（SCIC）出售10家公司股权，包括该国最大的上市公司越南牛奶(Vinamilk)。



分析师预计，明年抛售带来的资产剥离额将达到30亿美元。

据PXP越南资产管理首席执行官Kevin Snowball上周表示，越南牛奶的股票是每个越南人都希望拥有的优质资产，因而该公司股票向全社会的发售，会导致该股的高溢价。

越南政府正计划出售所拥有的在越南牛奶45%的股份，并取消对境外投资者拥有股票的限制。联昌国际(CIMB)分析师Michael Kokalari上周在分析报告中表示，根据之前的长期限制规定，外国投资者拥有越南牛奶的股份额不得超过49%，这意味着外国投资者需要比本国投资者多付出17%的溢价。

据Kevin Snowball分析，这样的新规很可能将被证明受欢迎，然而政府转而出售已经上市公司的股份，以帮助解决其预算赤字问题，这说明政府先前退出国有企业的努力并未顺利完成。

她还补充说，通常，私有化的难题在于，越南政府想要为了难以料到的东西获得溢价。而目前透明度和公司估值水平尚未达到外国投资者需要的水准。

例如，政府试图去年底试图对越南航空公司私有化就非常不成功。到去年11月底为止，越南航空公司已经在从2008年开始计划的首次公开募股(IPO)中筹集了大约5130万美元，然而感兴趣者寥寥，原因不仅是公开上市部分只占该公司总额的3.5%，而且大部分股票是由两家越南大型银行购买，其间没有外国机构投资者参与。预计股票今年年底开始上市交易。

然而，分析人士预计，最新的努力，以及可能明年开始实施的提高外资比例的上限，或者取消外资进入的上限，可能会对市场加以刺激。

瑞士信贷分析师上周在报告中表示，这显然对提高市场准入性是有利的。SCIC抛售这些上市股票，会增加流通股和市场活动。如果再能提高外资入股的上限，可能会导致外国投资显著增加。

而政府此时此刻成功出售股份的动机是：需要钱！

分析人士指出，越南的经济和股票市场的主要风险是，政府债务占GDP(国内生产总值)的比例近几年来正在持续上升。

据路透社本周早前报道，据越南总理阮晋勇介绍，该国公共债务约占GDP的61%，但据当地媒体估计，，在考虑政府担保的国家实体贷款后，2014的水平更接近国内生产总值的66%。

这一债务可能会变得更为沉重：今年到目前为止，该国的货币越南盾对美元已经贬值5%，这导致服务美元计价的债务更为沉重。