【黄金周评】ECB中国宽松盛行，避险黄金稍逊强势美元

汇通财经APP讯——
10月19日至23日当周周一中国3季度GDP虽“破七”，但略好于预期，避险情绪稍退，金价回落；随后虽反弹震荡，但好景不长，周四德拉基发出极鸽派言论，周五中国央行再度“双降”，黄金承压下行，但全球宽松风潮渐起也凸显了黄金避险功能，金价任性十足，持稳于1160美元/盎司之上，下周美联储、英国GDP等重磅事件指标来袭，料金市将再度风起云涌。

中国GDP跌破7%但好于预期，黄金承压走低
中国国家统计局周一公布的数据显示，三季度GDP同比增长6.9%，略高于预估中值6.8%，但仍创下2009年一季度以来最低；三季度GDP环比增长1.8%。

主要经济运行指标中，1-9月固定资产投资同比增长10.3%，9月规模以上工业增加值同比增长5.7%，分别逊于预估的10.8%和6%；社会消费品零售总额同比增10.9%，好于预期的10.8%。

中国GDP增速放缓但略优于预期，投资者对硬着陆的担忧有所缓解，为全球市场提供支撑。数据公布后，中国上证指数继续小幅走高，国际金价延续跌势并下探1170.28美元/盎司日低。

德拉基念起宽松魔咒，黄金价格韧性十足
周四(10月22日)纽约盘初德拉基意外发出嘹亮鸽声；称欧洲央行将在12月份重新评估QE，或延长QE时间，并暗示不排除进一步降息，兼之美国上周初请及9月成屋销售表现稳健，欧元遭受重创，猛烈暴跌约250点，创一个半月新低1.1077，美元指数刷新一个半月高点96.54，但周四金价表现出相当的韧性，虽一度小幅震荡，但仍持稳于1162美元/盎司之上。

欧洲央行行长德拉基称，将在12月重新检视宽松程度，资产购买计划提供了充足的灵活性，若有必要QE将实施至2016年9月之后；并称QE会一直执行，直到央行看到通胀路径有可持续性的挑战或通胀达到目标。

值得注意的是，欧洲央行此前曾多次重申，利率已触及“下限”，但德拉基这次讲话却表示，欧洲央行已经准备好按照自己的使命，愿意和能够动用“所有可用的工具”(包括再度降息)，这几乎已明确经推翻了此前“利率已触及下限”的论断。

德拉基表示此次会议讨论了削减存款利率，但未下决定削减存款利率，暗示不排除在必要情况下进一步降息的可能。

德拉基说，欧洲央行今日讨论了进一步下调存款利率；“管理委员会中的几位成员暗示了今天行动的可能性，不过这不是我们今日讨论的主导议题”。

不过，虽然德拉基讲话过后美指大幅上涨，但黄金价格却并没有大幅下挫，而是表现出了相当的抗跌性，持稳于1162美元/盎司之上，最低探至1162.25美元/盎司。
黄金对美元小时图


最新数据显示，近日金市情绪日趋改善，截止10月20日，本月美国贵金属ETF累计迎来了3.93亿美元的资金流入，这也是今年2月来最大的单月流入量。

加拿大投资银行集团(Canaccord)分析师Tony Lesiak周三在报告中称，受到美联储推迟加息预期的推动，近期市场对黄金板块表现出兴趣，因此，金价和黄金类股可能已显露出估值底部。

汇丰银行(HSBC)分析师Jim Steel在近日的LBMA大会上接受采访称，对金价未来走势称“温和积极”的态度，他认为今年黄金均价将维持在1160美元/盎司水平。Steel还预计，年底金价将涨至1205美元/盎司左右，明年年底至1255美元/盎司。

不过，国际知名投行高盛(Goldman Sachs)日前发布报告称，美联储很可能在12月份上调利率，接着在2016年会再加息100个基点。报告还指出，美联储的货币政策转向将冲击金价。

高盛认为美联储12月份采取举动的可能性为60%，预计加息幅度为25个基点。相比之下，根据彭博汇编的期货数据，投资者认为的可能性为32%。利率上升会损害黄金的吸引力。

美初请及成屋销售来客串，扮演ECB帮凶
在德拉基发布鸽派言论的同时，纽市盘初公布的美国初请数据再度表现稳健，随后公布的美国9月成屋销售总数年化创8年来第二高位，两大数据成为重创欧元、施压金价的帮凶。

具体数据显示，美国10月17日当周初请失业金人数上升0.3万人，至25.9万人，离1973年末以来的最低水平25.5万人不远，且低于预期值26.5万人，前值从25.5万人修正为25.6万人；同时，美国10月17日当周初请失业金人数四周均值下降至26.325万人(前值26.525万人)，创1973年12月以来最低水平。

随后公布的美国9月NAR季调后成屋销售年华月率增长4.7%，达到555万户，超出预期及前值，为创8年来第二高位，表明美国房市具有较强动能，也是世界第一大经济体的房地产市场将支撑经济复苏的最新证据。

宽松盛行中国央行双降，避险黄金终稍逊强势美元
继德拉基暗示将于12月扩大宽松后，本周五(10月23日)恰逢中国农历“霜降”节气，恰逢此时，中国央行傍晚时分毫无预兆地突然宣布“双降”，降息0.25个百分点，降准0.5个百分点，一时间扩大宽松的风潮在全球央行间升温，黄金避险价值凸显，现货黄金周五纽约时段曾一度走高至1179.30美元/盎司；但随着美元再度走强以及美国10月Markit制造业PMI表现超预期，黄金承压回落，收于1164.52美元/盎司，较开盘价下挫约1美元。
现货黄金小时图


此外，周五金融数据公司Markit公布，美国10月制造业采购经理人指数(PMI)初值为54.0，为5月来最高，9月终值为53.1；稳健的PMI数据使美元进一步受到提振，也使黄金承压，

另一方面，虽然中国央行此举意在刺激经济，但中国央行一年内第六次宽松的举措也同时暗示，中国经济当前正面临困难，从而也可能会抑制中国的黄金需求。

周五纽约时段现货黄金最终收跌，较开盘价下挫约1美元，报1164.45美元/盎司。

不过，由于此次因欧洲央行扩大宽松预期以及中国央行双降对金价所产生的影响具有双重性，兼之近期金市情绪有所改善，在此轮美元走强的行情中，黄金表现出了相当突出的抗跌性。

盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品研究主管Ole Hansen表示，自7月金价触及低点期金市场首次出现净空头持仓后，黄金ETF的总持有量增加了2.1%约31吨；过去四周，期金多头头寸增加了7.6万手，约235吨。

Hansen还表示，尽管本周金价表现略显疲软，但技术面而言，仍然在比较健康的状态中。该分析还称，如果金价能够上行突破1177美元/盎司水平，那么将再突破1192水平。金价下行支撑则在1158和1148美元/盎司水平。

下周展望
美联储下周将召开货币政策会议，并将于周四(10月29日)凌晨公布利率决议。目前市场主流观点预期美联储本月将维持利率不变，市场急切想从美联储货币政策声明中寻求联储是否会在12月加息的线索。由于当前市场预期欧洲央行有很大可能在今年12月采取进一步的宽松政策，若美联储10月决议暗示将于12月加息，则将提振美元，使黄金再度承压；反之若美联储决议措辞偏鸽派，将利空美元利好黄金。

尽管10月加息的可能微乎其微，投资者仍然更多选择在可能动荡的一周之前结利出场。同时周五美股大幅攀升，也让投资者对黄金的兴趣减弱。

除了美联储10月决议以外，下周还将迎来日本央行决议、新西兰联储决议等其他央行决议，并将公布包括英国GDP、美国第三季度GDP、欧元区失业率及CPI、德国失业率及CPI、美国PCE物价指数、加拿大GDP等指标在内的大量重要经济数据，下周金市或将再度风起云涌。

详细重磅事件、指标及其影响分析请参见：《10月26日-30日当周重磅事件及指标影响分析(黄金)》

据彭博社周五(10月23日)公布的最新调查显示，因黄金支持的交易所交易产品(ETP)攀升至7月以来最高位，黄金交易员、分析师连续第二周看多下周金价，且对下周金价看多程度升至5个月高位。在接受调查的24位黄金交易员及分析师中，13人看涨(54%)，10人看空(42%)，1人看平(4%)。

黄金本周未能延续上一周的良好态势，周五(10月23日)再次收跌。但中国以及欧洲可能会进一步实施宽松政策刺激经济的乐观情绪在大众投资者和市场分析人士间蔓延，kitco周五公布了本周的黄金市场调查，结果显示乐观情绪仍然是市场的主流思想。

蒙特利尔银行市场分析师Jessica Fung表示，市场目前普遍同意下周的美联储FOMC会议已经开始失去对市场的控制。她预计美联储不会在下周加息。同时她还表示，下周日本央行将会吸引更多关注。相比加息可能不大的美联储，日本央行近期可能会进一步扩大QE。Jessica Fung表示，“即使美联储再次表示年内可能加息，投资者们仍然会因为其他央行宽松而大量购买以其他货币计价的黄金，这将会为市场带来提振。”

盛宝银行(Saxo Bank)分析师Ole Hansen表示，“下周市场的关注焦点将会是：谁是下一个实施宽松政策的央行，以及美联储究竟会作何决定。”Ole Hansen表示他仍然对黄金保持乐观态度。即使美元近期重新回到此前高位，他也认为黄金将会上涨。