舒冰
☆上周五市场情况回顾☆
受央行双降及财报推动，美股收高纳指大涨2.3%。道琼斯工业平均指数上涨157.81点，报17,646.97点，涨幅为0.90%；标准普尔500指数上涨22.64点，报2,075.15点，涨幅为1.10%；纳斯达克综合指数上涨111.81点，报5,031.86点，涨幅为2.27%。上周，道指累计上涨2.5%，标普500指数累计上涨2.1%，纳指累计上涨3.0%。
中国央行双降再添动力，欧股大涨2.2%收两月新高。泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数大幅收高1.9%，昨日已经大涨2.1%。欧元区绩优股Euro STOXX 50指攀升2.17%。各区域指数中，英国富时100指数收升1.06%，报6,444.08点，法国CAC40指数上扬2.53%，收报4,923.64点。德国DAX指数劲升2.88%，报10,794.54点。
“双降”后金价先涨后跌，上周累计下跌1.7%。纽约商品交易所12月交割的黄金期货收盘下跌3.30美元，跌幅0.3%，报每盎司1162.80美元，上周累计下跌1.7%，录得自8月28日当周以来的最大单周跌幅。
美元走强及需求不足，美油日内跌1.7%周跌5.6%。纽约商业交易所12月交割的原油期货价格下跌78美分或1.7%，收于每桶44.60美元，为9月28日以来最低收盘价。全周纽约油价下跌5.6%。布伦特原油期货价格下跌9美分或0.2%，收于每桶47.99美元。
央行双降后美元攀升，欧元噩梦难除逼近1.10。上周五美元指数涨0.75%，报97.08，创出8月11日来新高，欧元噩梦难除逼近1.10，中国央行降息降准的消息，及来自欧洲央行行长德拉基上周四讲话对市场影响较大。截至收盘，美元指数涨0.75%，报97.08，创出8月11日来新高；欧元兑美元再度跌0.82，报1.1014，逼近1.10；英镑兑美元跌0.52%，报1.5309；美元兑日元涨0.63%，报121.4600。
☆“双降"加剧人民币贬值疑虑，外资行认为央妈仍有“宽松之举”☆
中国央行再度推出的同时降准、降息措施让一些投资者感到忧虑，他们担心，类似8月的人民币贬值有可能重演，甚至更为严重。包括汇丰、法兴银行在内的外资机构均认为，这只是未来几个月中国将持续推进的更广泛的宽松周期的一个组成部分。
彭博社文章称，尽管市场尚未对此定价，但这种忧虑已经出现了。澳大利亚第一大商业银行澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）和荷兰合作银行（Rabobank Groep）就是其中的代表。分析师们担心，伴随着降息举措，中国央行可能将允许人民币在2016年7月前迅速贬值。
一旦人民币开启新一轮贬值，那可能导致8月由人民币大幅走低而引发的中国忧虑重燃，从而再度触发全球金融资产遭遇恐慌性抛售。
“如果中国一如预期推出更多货币宽松举措，那么就将加剧人民币贬值压力，”澳大利亚联邦银行驻新加坡策略师Andy Ji表示。他预计，人民币有可能在几天之内跌超3%，最快将在今年发生。和其他国家货币相比，人民币对美元此前的贬值幅度相对小，因此，“人民币实际汇率走低帮助抵消宽松货币政策的‘肌无力’，特别是在中国陷入流动性陷阱的时候。”
“人民币贬值的理由是多种多样：经济表现不佳，固定汇率机制不允许货币汇率有足够的灵活性，汇通网集团储备稳步减少，”荷兰合作银行驻香港金融市场研究部门负责人Michael Every在“双降”前如此表示。他预计，人民币将在年底前贬至6.8，明年年底前进一步走低至7.75。
中国国务院总理李克强22日下午在会见美国前财长鲍尔森时表示，“人民币不具备持续贬值的基础，也希望国际社会不要对人民币的小幅波动过度反应。”
☆十八届五中全会今日召开，几大看点面面观☆
回顾前几年五年全会，制定五年规划都是主要议题，本届五中全会不同之处在于，根据此前的目标，“十三五”之后中国将全面建成小康社会。在中国经济持续放缓，增长方式艰难转型，改革进入深水区的当下，执政党如何继续制定这关键五年的经济路线图，将备受各界关注。
十大目标
早在今年5月27日，习近平主席就首次阐述了“十三五”规划总体框架，提出了“十三五”的十个任务目标：1、保持经济增长，2、转变经济发展方式，3、调整优化产业结构，4、推动创新驱动发展，5、加快农业现代化步伐，6、改革体制机制，7、推动协调发展，8、加强生态文明建设，9、保障和改善民生，10、推进扶贫开发。其中，加强生态文明建设（美丽中国）是首度写入五年规划。
由于中国经济步入新常态，生态文明建设提升到更高的高度，因此环境控制目标将会在“十三五”规划里作为重点内容，而实现环境控制目标就要在一定程度上牺牲高污染企业的GDP，因此“十三五”期间的GDP增速有望低于“十二五”规划时期的GDP增速。
相比“十二五”规划，“调结构”、“促创新”被放到更为靠前的位置。“调结构”层面，未来从工业经济向服务业经济转型将是我国经济发展的一大方向，而工业经济内部同样需要加速制造业升级；“促创新”中，以互联网为代表的新经济崛起任务艰巨。
人事调整并非重点但也受到各界瞩目
除了五年规划之外，人事变动也受到各界瞩目，尤其在“老虎”频频落马之际。初步统计，十八大以来，已有100多名省部级及以上官员、军级以上干部被查。此外，令计划、陈川平、王敏、朱明国、杨卫泽、仇和等人，此前中纪委已发通报：经中央纪委常委会议研究并报中共中央政治局会议审议，决定开除党籍，待召开中央委员会全体会议时予以追认。
按惯例，10月26日召开的五中全会会追认中央政治局作出的开除上述人党籍的决定。但应该明确的是，人事调整只是流程，并不属于本次五中全会的主要内容。
☆股市六大领域布局“十三五”规划☆
十八届五中全会本周召开，对资本市场来说，会带来哪些投资机会？在细分领域方面，多家机构建议关注以下六大领域：
一是国企改革领域，国企改革将是“十三五”规划的重中之重，改革将逐步进入深水区，央企改革试点及地方国企改革的推动有望加速，建议关注核心软件平台中国软件 (600536)和核心硬件平台长城电脑 (000066)、长城信息 (000748)，以及卫士通 (002268)、太极股份 (002368)，华东电脑 (600850)等。
二是信息化领域，信息化从支撑经济发展向引领经济发展转变，信息技术创新应用快速深化也在大力推进中，信息化将成为十三五规划战略推动力。相关领域中机构看好行业迎来增速拐点的信息安全以及代表未来技术和市场发展方向的大数据领域，个股方面，网络安全最看好国家级的网络安全平台卫士通以及综合龙头型企业启明星辰 (002439)，大数据领域则是建议关注东方国信 (300166)，拓尔思 (300229)等大数据领域已有所积累的企业。
三是二胎开放临近，涉及幼儿教育的相关公司将优先受益。放开二胎有望成“十三五规划”重要议题，人口红利将释放。二胎放开将使单位家庭人口数量增加。如果单独二胎生育率提高20%，则近300万家庭由3口之家变为4口之家，儿童相关消费将逐步受益。由于新生儿大约在两三年之后会进入学前教育阶段，所以涉及幼儿教育的相关公司将优先受益，重点关注A股的威创股份 (002308)、拓维信息 (002261).
四是医疗健康领域，医疗卫生信息化“十三五”将实现重点突破，，医疗健康领域也将迎来发展东风，建议关注医疗信息化领域的卫宁软件 (300253)，海虹控股 (000503)以及万达信息 (300168).
五是城镇化领域，据估算在“十三五”时期城镇化率年增长率需保持1%以上，因此城镇化需求依旧强劲，可持续性较强，建议关注智慧城市领域的易华录 (300212)，银江股份 (300020)等以及智能交通领域的千方科技 (002373)，数字政通 (300075)等。
六是农业信息化领域，粮食安全已然上升为国家战略，各部委积极通过农业与信息化技术的结合来保障粮食安全和粮食储备，农业信息化将迎来快速发展机遇。建议重点关注深耕农业信息化领域多年，有土地确权业务的的神州信息 (000555)以及基于GIS开发农业地理信息系统解决方案的超图软件 (300036)。
☆美联储本周能否抛出“加息”，市场人士已纷纷看淡☆
投资者正密切关注下周FOMC声明是否会提供更多加息信号。期货市场显示美联储在10月27-27日会议上加息的可能性只有6%。利率期货显示今年美联储加息概率降至36%，而在9月初时为59%。彭博统计数据显示，美联储首次加息时间点最有可能将是明年3月，概率为60%。这一计算假设前提是有效美联储基金利率首次加息后达到0.375%。
市场同时预期本周日本央行可能自2014年10月来再度追加宽松，目前日本央行QQE刺激规模为80万亿日元。
PNC Financial Services经济学家Bill Adams认为，中国降息让“美国货币政策变得更为复杂。”
Adams认为：“如果降息减小了中国经济的下行风险，那么美联储将更有信心认为美国经济能够承受加息。”
“但是如果中国降息引发人民币新一轮贬值，将使得美联储在2015年年底之前加息变得更为困难。”
☆本周需重点关注的财经数据☆
周一：17:00 德国10月IFO商业景气指数，19:00 英国10月CBI工业订单差值，22:00 美国9月新屋销售总数年化，22:30 美国10月达拉斯联储商业活动指数；
周二：17:30 英国第三季度GDP，20:30 美国9月耐用品订单月率，21:00 美国8月S&P/CS20座大城市房价指数，21:45 美国10月Markit服务业PMI初值，22:00 美国10月谘商会消费者信心指数及里奇蒙德联储制造业指数；
周三：4:30 美国至10月23日当周API原油库存，8:30 澳大利亚第三季度CPI年率，15:00 德国11月Gfk消费者信心指数，22:30 美国至10月23日当周EIA原油库存；
周四：2:00 美国至10月28日美联储利率决定，15:00 英国10月Nationwide房价指数月率，16:55 德国10月季调后失业人数及失业率，17:30 英国9月央行抵押贷款许可，18:00 欧元区10月经济、工业景气指数及消费者信心指数终值，19:00 英国10月CBI零售销售差值，20:30 美国第三季度实际GDP年化季率初值、核心PCE物价指数年率初值、实际个人消费支出季率初值、至10月24日当周初请失业金人数，21:00 德国10月CPI月率初值，22:00 美国9月成屋签约销售指数月率；
周五：7:30 日本9月失业率、全国核心CPI及核心CPI，8:05 英国10月Gfk消费者信心指数，16:00 瑞士10月KOF经济领先指标，18:00 欧元区9月失业率、10月CPI年率，20:30 加拿大8月GDP、美国9月个人支出月率、核心PCE，21:45 美国10月芝加哥PMI，22:00 美国10月密歇根大学消费者信心指数终值；周六：美国至10月30日当周石油钻井总数；周日：9:00 中国10月官方制造业PMI。
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