经济形势严峻，中国央行或步美联储后尘实施零利率

汇通财经APP讯——

前英国央行经济学家加拜伊(Danny Gabay)坚持自己对中国经济的悲观看法。他认为中国央行最终将效仿西方同行，实施零利率，并推行量化宽松措施(QE)。

身为伦敦经济咨询机构法托姆咨询公司(Fathom Financial Consulting Ltd.)董事和联合创始人的加拜伊(Gabay)认为中国这一世界第二大经济体将硬着陆。加拜伊与同事估算，中国GDP增速可能事实上已经放缓至3%，远低于国家统计局公布的三季度GDP增速6.9%，以及政府未来5年计划的目标6.5%。

这将意味着中国央行最终被怕实施零利率并推行QE。政策制定者同时将实行宽松的财政政策，并推出扶植银行业的政策。


(中国借贷成本下降 来源：彭博)

中国央行如果实施了零利率，明年中国的利率将低于美联储基准利率，这是2001年以来从未出现过的。中国央行在一年之内已降息了6次，人民币兑美元汇率8月下滑了3%。

加拜伊表示，中国央行将逐步实施零利率。当局需要让人民币继续贬值以防止其进一步阻碍经济发展。未来2年内人民币或将将以每一季度贬值2-3%的速度，最终贬值25%。


(Fathom 预计未来2年人民币将贬值25% 来源：彭博)

加拜伊同时称，如果中国现在不放手，未来经济将受到更大打击。

这一观点与中国央行研究局首席经济学家马骏周二发表的看法背道而驰。马骏在出席“未来能源亚太峰会”期间表示，部分市场参与者之所以过度悲观看待中国经济前景，部分原因是他们没有意识到那些将促成经济增长前景稳定的利好因素。这些利好因素包括：国内房地产销售复苏、一直致力于稳定经济的宏观政策，以及全球增长回升。

中国央行此前曾多次表态无意实施QE。

加拜伊悲观论调的依据是，中国经济与其他经济体一样，并没有提振经济的特效药。中国应当像过去的英美一样，直面其过重的债务负担。

麦肯锡(McKinsey & Co.)统计数据显示，截止至2014年上半年，中国政府、企业、家庭的债务总额相当于GDP的2.82倍。

加拜伊认为，在阻止资产价格泡沫破裂方面，他们并不比其他人有优势。银行不良贷款超过GDP的20%属于危险水平，上世纪90年代日本经济超过了这一水平，进入了长期通缩。中国未来的经济情况可能会恶化。在2008年金融危机以来，加拜伊以及法托姆咨询公司已经多次下调了经济预期。早在2014年，他们曾准确预测了欧洲央行将在2015年实施QE。

Fathom统计了亚洲之前的7次投资高峰，发现3年经济放缓后就会出现泡沫破裂。

在加拜伊看来，中国经济放缓可能会加重国际通货膨胀，但对全球经济增长的影响有限，他指出上世纪90年代日本经济下滑并未造成世界范围的经济衰退。

诺奖得主迈克尔·斯宾塞(Michael Spence)周三在北京发布演讲时表示，中国经济增长点正从投资转向消费。