中国四大国有银行在不良资产消化过程中仍需更多努力

汇通财经APP讯——金融稳定委员会(Financial Stability Board)周一(11月10日)发表了TLAC(Total Loss-Absorbing Capital)规则最终版，中国四大国有银行还有9年时间来发行债券，以达到“总损失吸收能力”的要求(即TLAC规则)。

被金融稳定委员会列为了“太大而不能倒”的中国四大国有银行都需要在2025年达到“总损失吸收能力”占总风险加权资产的16%，比发达国家银行多了6年时间。到2028年这一比例需要升至18%。在FSB的最初提议中，对于总部位于新兴市场的银行免除了这一要求。



FSB在周一发表的TLAC规则最终版本中，加入了保证跨国银行有一个公平竞争环境的条款。根据FSB的计算，中国农业银行、中国银行、中国工商银行未来将需要发行2690亿欧元(约合2900亿美元)的合格债券。上月FSB在名单中添加了中国建设银行后，这一数字还会增加。

Columbia Threadneedle信用分析师Paul Smillie称，中国银行业拥有全球最大的存款基数，而且负债水平没有其他国家那么高。如果迫使中国和其他国家遵循同一时间表，将导致供应大增。

如果未来5年中国公司债市场总规模超出GDP的55%，过渡期中国银行的规模可能会缩小。根据国际清算银行(BIS)的计算，目前中国公司债市场规模约在3万亿美元，而GDP约为10.2万亿美元。

瑞穗国际(Mizuho International Plc)分析师Roger Francis预计，到2022年，发达国家的银行需要再发行2690亿欧元的债券来满足FSB的TLAC规则。拥有更大规模债券市场的发达国家银行更容易完成FSB提出的目标。

周一发布的终版标准确认，各国银行应平等竞技。按照FSB测算，中国三大银行中国农业银行、中国银行、中国工商银行可能不得不发行高达2900美元的合格抵押证券。而上月已列入FSB名录的中国建设银行，这个数字将会更高。

新加坡信贷分析师Paul Smillie说，“中国的银行有巨量的存款基础用以提供借贷，因此没有必要执行和国际同行相同的优先债务标准。若强制中国的银行按照同一个时间表来执行，那么会导致存款过剩。”

过渡期

若未来5年，中国企业债市场规模超过经济总产值55%，中国各家银行的过渡期将会缩短。根据国际清算银行数据，目前中国未偿还公司债达到3万亿美元，经济总产值为10.2万亿美元。

发达经济体的债券市场规模使得这些国家银行面临的任务相对较容易。根据彭博社编译的数据，除2011年外，发达经济体银行自2009年以来每年以美元、欧元、瑞郎和英镑发行的优先债超过1万亿欧元。今年，他们发行的债券规模超过1.5万亿，显示出他们增发证券没有多大困难。

彭博社数据显示，相比之下，中国2.3万多亿欧元总资产中有520亿欧元未偿还债务。农业银行资产规模为2.5万亿欧元，未偿清债务规模为406亿欧元。