美欧货币政策落差梦回1994年，美元走势前景仍存悬念

汇通财经APP讯——

在今年12月份，如果不出意外，美联储将会时隔9年后首度加息，而欧洲央行则会把隔夜存款利率下调这儿更深的负区间。而美国和欧洲的货币政策制定者在同一个月内同时分别加息和降息的状况，还要追溯到21年前的1994年。

在1994年5月，纳尔逊·曼德拉刚刚加冕南非首位黑人总统，而现在他已经去世了有两年之久。连接英法两国的隧道实现通车，而现在英国方面又因为担心非法移民涌入而考虑关闭隧道。同样的时间，现任美联储主席耶伦(Janet Yellen)任教于加利福尼亚大学伯克利分校，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)是意大利财政部的高级职员。现在，这两人分别掌管美联储和欧洲央行。那一年，美国现任总统奥巴马也不过只是一个为了偿还学费贷款和房贷而掰着手指头过日子的年轻大学讲师……

那时候欧元和欧洲央行都还未出世。欧洲基准利率由德国联邦银行制定。由格林斯潘任主席的美联储把基准利率从3%调升至3.5%，以使通胀保持合理趋势，
实现经济持续扩张。

与此同时，提特梅耶尔(Hans Tietmeyer)领导的德国联邦银行把贴现率由5%调降到4.5%，以刺激欧洲最大经济体扩张。两家中央银行都心照不宣是，他们希望美元走强。而欧洲方面的降息却开始搅动金融市场。

今年12月份，投资者预见历史将重演。美联储会提升利率；而欧洲央行则会刺激新兴货币欧元，表现形式可能是扩大资产购买计划，或者降低存款利率。

花旗伦敦宏观策略部主任黑尔(Jeremy Hale)说，各国央行的政策，可能是近期市场走势变化的主要推动力量。

瑞士信贷汇通网集团策略师贾里努斯(Shahab Jalinoos)和德尔(Matthew Derr)在周二给客户的报告中称，1994年的情况和现在不完全一样。那是德国利率持续走低，欧美两家政策出现分歧伊始，其国债收益率还是高于美国。

不过随着时间推移，最终两家的债券收益率还是趋同，1995年中期美元开始攀升。

这次会出现什么情况？黑尔(Hale)预言,美债收益率曲线会趋于平缓，短期国债利率会上升。欧洲股市表现会好于美国，美元会走强。

贾里努斯和德尔还预测，美元兑欧元价格会趋近等值。

Gavekal Dragonomics联席主席兼首席经济师卡莱茨基(Anatole Kaletsky)则无法确定美元走势。他说，历史可能重演。1994年美元兑德国马克持续走弱，直至1995年4月。

卡莱茨基说，当然过去的表现并不能证明将来必然会出现什么结果。94年美元走弱并不意味着这次它会再度走弱，但是认为美元必然走强还为时尚早。