ECB宽松不给力欧元飙升，或为美联储加息铺平道路

汇通财经APP讯——

周四(12月3日)欧洲央行的政策决定让市场不少投资失望，不仅降息幅度小于预期——仅为10个基点，而且也仅仅是延长量化宽松时限6个月，却并没有扩大月度600亿欧元资产购买额度。欧洲央行的决定反映出德国经济有诸多复苏的迹象。德国IFO及其他欧元区国家PMI指标都达到了52个月来的高点。

业内分析师一直认为，削减利率10-20基点是绝望之举，只能进一步加深通缩程度，如果没有伴随相应的月度资产购买扩大计划，几乎起不到什么效果。事实上，即使月度资产购买增加100-200亿欧元，相比德国DAX指数大涨100点也作用不大。为什么？因为欧洲央行已经从0-600亿欧元的资产购买计划实施中成功释放了政策效应。如今，就是把规模扩大到750亿或者900亿欧元也不会有多大的效用。就像一辆汽车，从0加速到30公里/小时受到的关注度比从50公里/小时加速到70公里/小时要多得多。


但如今更为重要的问题是：德拉基的行动是否能够确保美联储加息？之前，在10月就业数据意外全线大好的情况下，阻碍美联储加息的最可能因素就是美元表现过于强势，汇价走高到了可能影响美国贸易出口和经济增长的水平。一旦如此，美联储将被迫放缓加息步伐。而欧洲央行政策力度不给力导致欧元大幅回升的状况，却反过来将为美联储在本月中旬加息提供额外保障。

不过，目前距离美联储发布会议决议还有13天，对于当今市场，13天已经是足够长的时间段了，因此美联储加息前景仍存在不确定性。如果此后发布的数据显示11月非农就业认识增长表现不及预期，失业率上升，小时工资增长偏慢，美联储12月加息的可能性就会从70%降低到40%。