别做梦了！内需稳定并非万能药 中国仍需货币宽松

汇通财经APP讯——

受食品和服务业形势好转的影响，中国11月消费通货膨胀率上升。这意味着在加速财政刺激以及一年来的降息后，中国的需求开始稳定。

国家统计局周三(12月9日)表示，11月居民消费价格指数同比上涨1.5%。相比之下，彭博调查中预期的中值1.4%，而10月份增长了1.3%。生产者价格指数下跌5.9%，好于预期的下跌6%，录得连续45个月下跌趋势。

新加坡资本经济学公司的中国经济学家普里查德(Julian Evans-Pritchard）预计在进入2016年之后通胀将上升。对于工厂的通货紧缩他不是过分地担心，因为随着国内货物价格上升，很多公司实际上受益于低投入成本。

服务业上升2.1%使通货膨胀更稳固，加上出口下滑趋势放缓意味着，自央行去年11月开始六次降息以及加大政府开支后，中国的需求开始稳定。彭博调查指出，随着今年的CPI指数预计上升到政府一半的目标水平，需求上升依然为进一步放宽货币政策留有空间。

服务业的上升被消费品价格上涨1.2%所抵消。食品价格上涨了2.3%，而非食品价格上涨了1.1%，继续从1月份创五年低点的0.6%基础上反弹。生产者价格创下最大跌幅是受矿业19.9%跌幅和原材料10.7%的跌幅驱使，而消费品仅下跌了0.4%。耐用消费品的价格下滑了1%，而服装价格上涨了0.7%。

上证指数从8月的低点上反弹了约20%，而人民币兑美元已经连续第四天下滑。

本周早些时候的数据表明出口和汇通网集团储备的跌幅大于预期后，中国人民银行在周三（12月9日）下调了在岸人民币的每日参考汇率，创下了4年来的最低水平记录。行长周小川领导的中国央行已将主要利率削减至创纪录的新低，同时还削减了央行的存款准备金率。

中央政府也在近几个月增加财政支出以加大经济刺激，以帮助实现今年经济增长率达到7%的目标。今年10月，中国政府的财政支出同比上涨36.1%，达1.35万亿元。

中国国际资本有限公司的经济学家易先生(Eva Yi)表示，制造业价格持续通货紧缩的压力呼吁采取进一步货币宽松措施。更重要的是，财政政策不得不偏重于稳定经济增长。