美元走强 中国哭诉：为什么受伤的总是我

汇通财经APP讯——



美国总统候选人兼亿万富翁唐纳德(Donald Trump)将中国定义为汇率操纵国。但是事实让这些中国批评家感到震惊：随着美元的升值，最大的输家不是美国而是中国。

这是因为中国为加强金融市场稳定，使人民币和美元挂钩。随着美联储加息的预期上升，美元兑世界大多数货币汇率上升，人民币兑其它货币也将会升值。但是中国遭罪更多，因为经济增长放缓使其对外贸的依赖加倍。

华盛顿国际和平基金会的高级研究员兼前世界银行总管黄育川(Yukon Huang)表示这是一个问题。当中国经济下滑时，人民币过度升值是一件坏事。

他和包括前美国财政部部长萨默斯(Lawrence Summers)在内的经济学家都预期中国试图使人民币和美元脱钩，允许人民币贬值。但在距离美国总统大选不到一年的时间，这样的措施可能引发更多政治批评。

黄育川表示，现在中国面对着进退两难的困境。中国贬值人民币会受到攻击，但是中国需要这么做。

王牌：中国的宏观调控
共和党总统候选人特朗普称中国是美国的头号施虐者，并且指责中国肆意操纵人民币汇率。

2014年中期以来美元的升值当然打击了美国的经济。（在这段时间，美元兑其他货币上涨了20%，虽然美元兑人民币汇率只上涨了3%)。美元走强使美国公司在世界市场的竞争力减弱，使美国今年前10个月的出口下降了4.3%。

但随着人民币升值，中国面临的困难更大。去年中国的外贸占GDP的42%，而美国的这一比例为 23%。 因此，人民币升值对中国GDP的影响更大。

美元突然升值
纽约高盛的经济学家使用计算机模拟后指出，美元突然上涨10%将使中国经济增长率放缓约1%，其受到的冲击几乎是美国的两倍。

高盛首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)表示，中国对外贸更开放。因此，同样的汇率波动对中国GDP的影响更大。

位于悉尼的西太平洋战略集团编撰的贸易加权指数显示，自2014年中期以来，人民币兑其他一篮子货币的汇率上升了近15%。该汇率的升值之际，正值时中国由于较高的劳动力成本，失去了对越南和泰国等国家的竞争力。


彭博汇编的数据显示，过去10年，人民币兑美元汇率上涨了26%，仅次于瑞郎对其他主要货币31%的涨幅。12月8日，中国央银将人民币对美元的参考汇率设置为6.4078。

美元最近一次升值使中国经济增长放缓。由于制造业和出口的疲软抵消了服务业和消费的增长，中国今年第三季度的GDP同比增长6.9%，为 2009 年初以来表现最差水平。

人民币升值也阻碍了中国抵御通货紧缩的努力，因为其对进口商品的价格产生下行压力。10月份中国生产者价格同比下滑5.9%，已经连续44个月下滑。


脆弱的中国市场

香港大学教授肖耿(Xiao Geng)表示，如果人民币继续升值，中国将继续面临通货紧缩的压力，特别是制造业的通货紧缩压力。然而，他预期中国将避免使人民币贬值，考虑到这样的举动会扰乱中国脆弱的金融市场。

保持人民币对美元汇率不变的另一个原因是中国公司以美元计价的债务堆积。人民币的贬值使这些公司更难还清负债。

如果中国保持其汇率机制，它必须准备应对人民币的进一步升值所带来的影响。

欧元兑美元平价
纽约Decision Economics的CEO西奈(Allen Sinai)预测，随着美联储加息而其他国家的央行采取货币宽松政策，到明年年底，美元兑日元的汇率攀升至140或者以上，欧元兑美元将跌至平价。

SLJ宏观律师事务所创始人兼前国际货币基金组织经济学家斯蒂芬·金(Stephen Jen)表示 随着时间的推移，中国当前政策组合不能持续。

这是因为中国试图达到经济学家提出的“不可能的三驾马车齐驱战略”。中国通过降息来刺激经济增长。同时，随着资本从中国外流，中国抵制人民币的贬值。

现任哈佛大学教授的萨默斯表示，人民币似乎不得不贬值。中国不可能同时拥有相对开放的资本市场、货币刺激政策和稳定的货币。