中国矿业企业债台高筑，“坏账银行”也不是救世主

汇通财经APP讯——延长亏损企业寿命只会徒增伤痛，但出于多方面的考虑，中国政府却试图拯救深陷债务困境的矿商，来避免其破产倒闭对社会就业环境造成更多冲击。

消息人士告诉透露，当局不会让国内矿企背负总额1310亿美元的债务自生自灭，而是让组建所谓的“坏账银行”把偿债前景最恶劣的债务隔离出来，允许其余的企业继续苟且。

他们说，这其中五矿集团，2014年该公司的债务就已达到22亿美元。

根据彭博社汇总的数据，中国17家债务最多的采矿、金属企业中，7家是国有或国有控股企业。

Gadfly专栏作家Lisa Abramowicz的观点是，西方国家银行都会仔细审查矿企的债务。英美资源集团裁减了63%的员工，并出售了至少一半矿场用以还债。嘉能可已宣布进一步减少借贷。

在中国，企业的处境则宽松得多。根据彭博社数据，中国铝业2011年至今都尚未产生足够的运营收入来还债。过去4年，利息已经超过收入大概290亿元人民币。

相似的境况还有中国的煤炭业。中煤能源、兖州煤业和陕西煤业，销售额分列国内第二、第四和第五名，过去12个月的贷款利息总额比他们的收入多出33亿元人民币。

这样的情况不可持续。中国铝业的资产负债表上尚有470亿元人民币股东股份，根本没有足以支撑盈利的路径，况且它的大部分贷款是在5月份、铝价崩盘前发生的。更令人担忧的是，根据彭博社的数据，明年该公司将有136亿元债务到期，后年还有209亿元。

而如果设立“坏账银行”。通过债务转移到更具支付能力的实体，或许中国政府还能确保一些公司生存下来，从而避免大规模裁员和企业倒闭倒闭。但这些都只能治标不能治本，并非什么灵丹妙药。

2009年金融危机期间，花旗集团隔离了一些不良资产，最终实现盈利。花旗总体来讲能够实现一季度盈利50亿美元。

切除中国矿商的债务将会获得类似的结果。短期的问题可以解决，但长期的问题是无法回避的。事实上，中国根本不需要延长这些矿企的寿命。所谓的“坏账银行”，也只会延长矿业的阵痛。