经济疲软：中国对原材料进口“胃口”变小

汇通财经APP讯——


有投资者认为中国对工业原材料几乎永不满足的需求会带动全球经济增长。对于这些投资者来说，中国铁矿石和煤矿方面的航运新闻可能是他们不愿阅读的部分。

铁矿石和煤炭是帮助中国制造业发展的两种原材料。但是，这两种原材料的海运总量早在一年前就出现了十多年来的首次下滑。分析师预期2014年年底铁矿石和煤炭需求反弹被证明错误后，虽然明年这两种原材料的需求可能好一点，但是中国2015年低于预期的经济增长也使得以往负责中国方面运输的船务公司们饱受其苦。

全球从玉米到原油等原材料都面临过剩局面，而大宗商品价格正创下金融危机以来最大年度跌幅。随着中国的经济增长率创下1990年以来的最低，作为铁矿石和煤炭最大进口国之一的中国的需求也在缩减。上月波罗的海大宗商品干货指数跌到历史的低点，原先看多市场人的观点开始扭转。

奥斯陆北极证券的司德福赛特(Erik Nikolai Stavseth)认为，中国对于煤、铁矿石到粮食等干散货存量已充足。现在中国的需求远远不能消费这些干散货的产量。由于中国的需求和干散货的相关性，这将降低这些干散货的运送量并压低其资产价值。

增长逆转

中国生产了世界上大约一半的钢。中国以煤为燃料，通过熔炉将铁矿石加工成钢铁。此外，煤还被中国用来发电。虽然中国国内也供应铁矿石和煤，但是还不够，中国必须从海外进口。官方数据显示，随着中国过去十年来经济飙升，自2008年来中国铁矿石的进口量增加了两倍，煤的进口量增加了三倍。中国的铁矿石进口量占世界的三分之二，此外中国还是世界最大的大豆和大米进口国。

但今年中国的需求出现放缓。最大的船舶中间商克拉克森的数据显示，中国通过海运进口的铁矿石和煤炭量下降4.8%至10亿9700万吨，至少是2003年以来的首次下降。一年前，克拉克森预期中国2015年的进口将增长5.5%，而2016年仅为0.04%。

2016年中国的铁矿石和煤炭量的需求增长率可能更低。中国铁和钢铁协会预测，明年中国的粗钢产量将下滑2300万吨至7亿8300万吨。这些减少的量超过美国钢铁企业的总产量的四分之一。

11月19日波罗的海干散货指数跌至1985年以来低点504点，随后反弹至534点。波罗的海交易所数据显示，虽然通常年末通过好望角运输铁矿石的船指比例会上升，但是业主正遭遇2001年以来行情最差的一个第四季度。



需要修正的预估

去年年底航运分析师预测2015年运送铁矿石的海岬型船只将上涨约三分之一。与之相反，他们现在预期会出现三分之一的下滑。

布隆伯格情报位于香港的经济学家陈先生(Fielding Chen)指出，虽然中国的经济持续扩张，进口却显得疲软，这是因为占中国经济支配地位的地方政府的开支下滑。随着国内的产能达到了10年来的高点，中央政府在今年1月撤掉了对地方政府的融资平台的保护。这些平台在中国经济繁荣时期被用来为基础设施项目进行融资。

这项措施已经减少了中国用于修建道路、地铁和仓库的钢铁、铜、以及其他大宗商品的需求。这对中国的经济没有益处，而这是中国进口量不能增加的主要原因之一。

过剩的船舶

陈先生还表示，中国经济的增长率依然大约只有2008年高峰时期的一半。中国的经济增长也受到消费和服务业增加以及中央政府的开支增加的推动。

但是，中国需求下滑仅是铁矿石货运船只比例下滑的部分原因。伦敦哈特兰船务服务有限公司顾问团长普伦蒂斯(Nigel Prentis)指出，其他的因素包括船只数量上升，以及废钢低价使船主废弃老船的意愿下滑。克拉克森估计，明年运送铁矿石的船只将增加4.1%，相比之下干散大宗商品需求将增加1.6%。

奥斯陆第一证券分析师福克斯顿(Erik Folkeson)指出，订船的很多人相信中国的进口将持续增长，但是如果这一愿望没有实现，船只利用率将下降，而现在还很难看到引发中国进口上升的触发因素。

过渡区域

购买情况也显示了上月进口量缓解的迹象。中国铁矿石进口量上升至8213万吨，比去年同期上升了22%。独立经济学家谢(Andy Xie)先生表示，即便如此，多余的运送量主要是由于中国钢铁出口上升，而不是中国对铁矿石的需求上升。他曾在2月预测今年铁矿石价格将跌破40美元, 相比今年年初的铁矿石价格还是71美元/吨。

随着需求下降至2009年低点，利润减少以及库存的诱因减少，中国钢厂面临着亏损，低价和产能过剩的压力。

哈特兰航运的普伦蒂斯表示，中国经济增速放缓已经成为钢铁行业的一个重大冲击。现在我们正处在中国经济转型，以及进口需求意外放缓之间的过渡区域。