摩根大通：美联储加息将开启大宗商品“估值回归”

汇通财经APP讯——摩根大通全球量化宽松和衍生品研究部主管Marko Kolanovic以精准的预测为人称道，彭博称其为市场的“白巫师”。Kolanovic在周三(12月16日)接受采访时表示，即使美联储今后采取逐步加息的措施，并不一定意味着市场会朝着预期的方向发展。

采访中，Kolanovic将美联储加息进程比喻为从水凝结成冰的过程。当美联储逐步加息，复杂的金融市场并不一定会如预期般逐渐作出反应。不过一旦美联储加息速度过快，就会引发大量资金从大宗商品及股市涌入美元和美国国债等安全资产。


Kolanovic在最新的报告中指出，2016年市场最大的风险在于对美联储加息的预期上。并预计，若美联储FOMC会议宣布加息且保持逐步加息的基调，股票和一些大宗商品将会上涨，同时美元将会下跌，以上预测是基于对期权市场的分析得出的结论。

Kolanovic表示，如果对市场造成的冲击过大，市场就无法化解这种冲击。这就是周三美联储加息可能潜在的风险。2016年市场同样可能会出现更大的波动，且收紧流动性将会进一步增加市场的动荡。

Kolanovic认为，2016年将是“估值回归”的起始年，“价值资产”的表现将会好于“趋势资产”。趋势资产是指近期上涨的品种，价值资产则是指价格低于某些估值模型的品种。

Kolanovic表示，目前这些资产的估值传导已经处于上一次互联网泡沫以来罕见的水平。Kolanovic称，某些资产的上涨趋势已经持续了三到四年了，回顾历史就会发现经历长期上涨后趋势的动能正在衰竭，估值最终会得以回归，而美联储加息将促使估值的回归。