【2016A股】上窜下跳“猴性”难改 猴年沪指最高或涨27%

汇通财经APP讯——

虽然今年沪指表现在全球主要股指中名列前茅，但A股“过山车”般的行情仍令投资者心有余悸。彭博汇总机构预估显示，上证综指明年波动料小于今年，但依然“猴性”十足，上下振幅达到千余点。

彭博基于14家机构对沪指明年预估区间的上限值计算得出中值显示，上证综指明年最高可达4,500点，较28日收盘价有27%的上涨空间。

据彭博汇总分析师的预估值，明年沪指最大震荡料达1,700点，将近1991年以来沪指年内高低点差距均值的两倍，并将是有纪录以来第四大年波幅。注：今年沪指至今涨9.3%，最高上探5,178点，最低约2,851 点，震荡逾2,300点，波幅进入纪录前三

先扬后抑

中信证券秦培景等分析师：沪指或在夏季见顶；上半年流动性宽松将是推动股指上行的主要因素，稳增长加码，“十三五”启动将打开春季做多窗口。

下半年，产能去化与美元强势趋势不变，宽松力度减弱，风险上升将逐渐成为市场主导因素，资金风险偏好下降，市场下行压力加大。

申万宏源王胜等分析师：一季度两会前仍是做多的时间窗口，将迎来一次改革创新预期修复、增量资金推动的上涨行情。

随后市场在融资压力下或震荡加剧，下半年G20杭州峰会时仍有一次上行机会。

华泰证券薛鹤翔等分析师：明年A股将呈现宽幅震荡，上半年行情优于下半年。

高盛刘陈杰等分析师：看涨中国股市，预计A股明年将有正回报，唯风险更多，波动依然很大。

法巴银行分析师Manishi Raychaudhuri：中国股市明年的上涨空间居亚洲之首，维持增持评级。

瑞银投信投资部主管张继文：已将中国股市投资评级由中性上调至增持。

三大风险：注册制、“国家队”退出、人民币贬值

高盛：A股明年风险包括经济增速放慢，人民币到明年底料贬值3%，注册制改革及“国家队”退出。
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德银常宇亮等分析师：明年A股供给料明显增加，因注册制实施下IPO数量或大增、大股东。

禁售令解除后可能引发减持潮，政府资金可能卖出之前托市时买入的股票。

里昂证券策略师张耀昌：明年3月会推出注册制，将导致IPO数量增加，政府退出救市政策也将导致市场波动加大。

凯基证券分析师陈浩：目前A股享受的核准制、资本账户封闭带来的溢价将随着注册制推出而消失。

中投证券黄君杰等人：预计注册制一季度启动，下半年或逐步提速，全年融资2500-3000亿元人民币。

三大利好：政策宽松、改革加速、MSCI或纳A股

中银国际胡文洲等人：金融改革深化及进一步开放料有助A股明年加入MSCI新兴市场指数，此将吸引数十亿美元流入。

农银国际林樵基等人：宽松政策将持续支持中国股市的高估值，充裕的流动性和企业业绩好转将是明年反弹的主要动力。

交银国际分析师郑子丰：明年是十三五规划的第一年，料有更多针对性的宽松或刺激政策，以维持经济增长。

预计政府将在房地产和汽车、家电等消费品行业对农村地区和低线城市实施针对性的刺激政策。

中信证券：明年货币政策宽松或超市场预期，且上半年力度可能更大。

板块策略

机构最青睐的是“新经济”板块，14家券商中有11家看好信息技术及消费板块，10家看好医疗保健股，4家青睐环保股。

摩根中国基金经理人沈松称，预期到明年3月两会前，像是医疗保险、环保、新能源、互联网、观光旅游带动下的内需消费领域等受惠政策的新经济板块将成为领涨先锋。

农银国际：军费开支激增和新增合同料提振军工板块；工资上涨会带动消费板块；“新丝路”的战略构想会带来更多基建投资；制造业转型升级战略利好智能制造。

注：提供明年沪指区间预估的14家机构有：瑞银投信、里昂、中银国际、申万宏源、国泰君安、华泰、凯基、中信证券、中原证券、平安证券、广发证券、 中投证券、农银国际、邦德资产