凯投宏观：铁矿石价格将续跌，但20美元难见

汇通财经APP讯——凯投宏观称，铁矿石新的一年可能跌至接近20美元的水平，但不太会跌破20美元，而在连续三年下跌之后，铁矿石价格才会重新走高。

伦敦大宗商品高级分析师拜恩(Caroline Bain)称，供应成本进一步降低，铁矿石年初可能继续跌，主要供应商将扩大市场份额。Caroline Bain在6月份的时候成功预测下半年跌矿石将跌倒30美元。

拜恩在邮件中称：“2016年末，铁矿石价格我们谨慎看高至50美元，但在此之前可能再度跌至30美元以下。”

2015年铁矿石价格再度崩盘，三大矿商生产成本不断下降，中国需求还出现放缓。高盛此前称，铁矿石价格未来3年可能不会超过40美元，中国需求放缓，钢材消费量下降，全球建材产业步入冬眠。

廉价矿石

拜恩说：“尽管不太可能扩张投资新增项目，但很难指望几大矿商会大幅减产。但我们认为其他地方，尤其是在中国，在目前甚至更低价格的情况下产出将会削减。我们预计几大矿商将继续占领中国市场份额，因为他们提供的矿石廉价且都是富矿。”

根据Metal Bulletin Ltd数据，今年铁矿石价格下跌39%，2014和2013两年跌幅分别为47%和8.3%。12月11日，铁矿石价格跌出2009年5月以来的最低值38.30美元，青岛港品味62%的铁矿石价格年末反弹到43.42美元。

尽管2015年再度崩盘，铁矿石现在价格还不是最近几十年最低的。根据IMF数据，1988年铁矿石交易价格低至10.51美元/吨，那时几大矿商和一些炼厂每年进行协议定价。后来因为中国需求井喷，铁矿石改为现货定价。

难见天日
香港千禧资源董事长、淡水河谷前销售总监朱先生(Michael Zhu)称，明年铁矿石平均价格在50美元左右，且只有低成本供应商还能继续生存。明年价格很难跌破30美元以下，即便跌破也只可能发生在一些特定情况下，而且持续时间不会很长。

几大矿商预测，提高产量有助于公司削减成本，巩固扩大市场份额。力拓铁矿石业务主任哈丁(Andrew Harding)在11月份的时候称，如果公司削减产量，市场部分供应将被低效竞争对手取代。淡水河谷首席财务官西亚尼(Luciano Siani)本月称，即使价格跌至30美元，公司也会降低盈亏平衡线，现金流还是能保证的。

市场供给还将继续增加。政府预测，明年澳大利亚海运发货量将增加1亿吨至8.68亿吨。增量不仅来自大矿商，也有Roy Hill这样的小型矿场，该矿场本季度开始出口铁矿石。

去库存的做法使矿商股票大跌。周四必和必拓股价下跌1.3%至17.86澳元，今年的总跌幅达到35%；力拓股票下跌23%。淡水河谷股票2015年下跌47%.