德银：欧元区通胀未来或走向正常，受三大因素推动

汇通财经APP讯——德意志银行(Deutsche Bank)研究团队周四(12月31日)指出，预计欧元区通胀率接下来的几个季度将逐渐复苏，原因有三：
1. 大宗商品价格低迷对欧元区通胀数据的拖累将日渐消失；
2. 欧元的走弱将使得大宗商品之外的进口价格面临上行压力；
3. 欧元区经济境况的日益改善，以及欧洲央行(ECB)对通胀预期的支持，有望推动欧元区内通胀走向正常化。



该行指出，大宗商品价格低迷对欧元区通胀数据的拖累日渐消失,意味着2016年欧元区能源价格指数将较快上涨，预计2016年末欧元区通胀率与核心通胀率的差距将缩小；然而，欧元区内生产成本变动带来的间接性因素仍然是通胀率快速上升的阻碍之一。

该行进一步指出，欧元的走弱将使得大宗商品之外的进口价格面临上行压力,这在调和消费者物价指数(CPI)的若干分项指标变动中表现得最为明显；例如，2015年10月欧元区调和CPI的耐用品价格分项指标达历史新高；而由于欧元2016年继续走弱，该地区物价将会继续面临上行压力，特别是商品价格，以及团体旅游等服务行业价格。

该行最后也称：“目前欧元区已经走高的通胀率和欧洲央行的宽松政策，都有望推高该地区的通胀预期，且欧元区高于趋势线的经济增速和不断下降的失业率也将支撑企业获利和薪资增长，预计在这种情况下，未来该区的通胀率有望上升(尽管步伐将极为缓慢)：该区2016年通胀率料为1.0%，2017年料将升至1.6%。”