叶子
2015年中国股市注定不平凡，在这一年里，沪深两市单日成交量最高的一天逼近2.3万亿，而在上一波07年大牛市里，峰值成交量仅为4100亿左右；在这一年里，短期暴跌幅度也超过历史，第一波股灾自5178点到3373点，下跌幅度达34.86%，而完成这一下跌过程仅用了18个交易日，下跌速度之快甚至超过08年大熊市。在这一年里，“国家队”斥巨资救市在中国证券市场的历史上还未曾有过。证金公司肩负的维稳资金规模在不断扩容。随后证金公司通过二级市场出手护盘，由此拉开重拳救市的大幕。在这一年里，金融领域的打虎力度也超过以往，随着证监会主席助理张育军、副主席姚刚先后被抓，如今中纪委巡视组已进驻证监会，一个个股市大老虎也将要被绳之以法。同时操纵市场处罚力度空前，私募一哥徐翔也难逃法律的制裁。
2015年行情回顾
回顾过去的一年，在经历2014年下半年一波蓝筹行情后，市场人气已被全面激活，春节期间，市场完成蓝筹与个股行情的切换。随后市场风格向小盘股转移，之后中国资本市场发生的故事，就算是最牛逼的编剧也编不出来。年轻的中国投资者第一次见识到了杠杆塌陷是如何转化为一场大逃杀的。从4月到5月，不到一个月的时间，上证指数上涨了1000点，而创业板更是从年初的1400点上涨到了4000点，无数的妖股横空出世，搅动市场的神经。当时极端乐观的情绪弥漫于整个市场，几乎所有主流的研究机构和市场人士都看好A股将轻松地突破6124的历史大关。 从6月初监管层严查配资开始，牛市的舞曲戛然而止，一个日成交量逾2万亿、流动性最强的市场突然陷入流动性黑洞，恐慌加剧断崖式下跌，形成巨大的市场断层和价格缺口，数十万亿市值灰飞烟灭。而站立在地球顶之巅的投资者，毫无防范地从狂欢中醒来，并坠入了永恒的黑夜。 与此同时，7月5日，央行协助通过多种形式给予证金公司流动性支持，开启救市之路。同日晚，证监会发布消息称，央行将协助通过多种形式给予证金流动性支持。此后，证金公司获得超万亿元的资金支持，再继续了2天的无量跌停之后，股市终于在7月9日开启了反弹之路。 短短的两个月时间，经历了牛熊转化的中国资本市场经历了一次史上最大的财富迁移，证金王横空出世、私募大佬被捕，多方主力暗中做空、这些深藏在背后的故事直到今天依然在迷雾之中。而其次受伤最重的，就应当属于3000点-5000点高位加仓的股民了。这里面绝大部分人压根就不懂股票也不懂风险，仅仅是在羊群效应的带动下进入股市，其结果自然就不言而喻了。我国的证券市场虽发展了20多年，但目前还极不成熟，法律法规不健全，内幕交易横行，大股东联合各路资金操纵股价的不占少数，因此在若干大老虎主导的市场中，毫无经验的散户入市无疑是送羊入虎口，何止是羊毛被剪，连肉都掉几块。
A股2016年或将“王者归来”
2016年猴年将至，之前有许多报道认为今年股市将会是“猴市”，2016年的股市将会上蹿下跳，但笔者对于2016年的股市却着实非常乐观，笔者认为2016年A股或将上演王者归来。
从宏观上分析，众所周知，目前我们投资者面临着资产配置难题。从2015年初开始，中国经济下行，全球经济不景气，原油价格持续低迷，大宗商品价格跌跌不休..全球大面积的采用货币宽松政策，无风险利率越来越低，这种情况在短时间之内是不会改变的，房地产市场不景气，银行存款、货币基金收益率下降,这些投资方式正在逐步降低其对社会资金的吸引力，而近期发生的民间借贷及P2P面临刚性兑付的跑路事件出现后，相信P2P很难成为市场的主流品种，对于我们投资者而言，手中握有大量现金，却并没有太好的投资渠道，再这样的背景下，股票变成了一个不错的选择。
其次，全球性的货币宽松政策有望在2016年取得成效，经济可能在2016年回暖，届时经济状况可能也能成为股市的一个利好因素，另外，政府对现在的股市可以说是百般呵护，在之前出台了一系列的救市措施之后，政府更是批准养老金入市，说明目前政府还是认可目前这个股票市场的。
最后便是政策性红利，首先即是注册制的推出，也许有许多投资人会认为，注册制推出是重大利空，因为无疑注册制增加了市场的供给。诚然，注册制的推出虽利好券商及创投等板块，但对于我国股市炒作多年的壳资源及部分估值虚高的题材个股却是极大的利空。笔者认为注册制是让市场回归本位很重要的一环。其次则是本次重新放开新股IPO的政策有所改变，取消了缴款认购新股这一条款，而到2016年，申购新股的前提仅需要有市值便可申购。而在中国目前的证券市场中，打新风险极低而收益很高。因此，新股申购有望成为市场营造赚钱效应的关键点。
从技术上分析，由上图我们可以发现，自1990以来的25年发展历程，可以划分为五个牛熊周期。第一个牛熊周期为ABC,第二个牛熊周期为CDE,第三个牛熊周期为EFG,第四个牛熊周期为GHI,第五个牛熊周期为IGK。
通过回顾A股的大周期，我们可以得出每一个牛熊周期，都是从上一个牛熊周期的调整低点出发，慢慢蓄势，经过长时期缓慢爬升，小慢牛慢慢加速，进入快速上涨阶段，冲刺到顶，掉头调整，进入熊市，下跌到底，周期完成。每一个牛熊周期，其高点都会高于上一个牛熊周期的高点，其低点也会高于上一个牛熊周期的低点。同时，调整后的低点必须高于本周期的起点。否则，就不构成一个完整的周期。2016年，作为A股市场第六个牛熊周期的早期阶段，走快牛快熊的可能性基本没有，大概率会较小的斜率，震荡盘升，慢牛向上。2016年，作为新一轮牛熊周期的早期阶段，A股市场的涨跌幅度一定小于2015年，其赚钱的难度一定大于2015年，整体市场的平均收益水平一定低于2015年，因此，我们判断2016年将是股市回归价值的一年，在注册制的背景下，安全边际较高的低市盈率个股或将成为市场的稀缺资源。过去10年可以说是投机者的时代，而接下来的10年或许将是投资者的时代。临近15年底，被称为野蛮人的险资大举举牌蓝筹股似乎也与我们的判断不谋而合。而作为投资者，在新的一年里应当更加理性，更加注重价值与成长。
2016年A股投资策略
1、收益预期要降低。经历了一轮牛市，相当一部分人的收益高达惊人的十倍几十倍，但从股市多年的经验看，市场平均高收益年的第二年，一定会是一个平均低收益年。就经济学而言，其他行业的年平均收益不会超过15%。如果股市总是能够提供明显高于其他行业的高收益，那么就会对社会资金形成虹吸效应，吸引其他行业的资金放弃实业，一窝蜂进入股市，社会经济就会过度资本化、空心化现象，最后整体经济都会泡沫化而走向崩溃。这也是2015年6月份管理层出手打压股市的原因。2015年，各个散户赚的盆满钵满，那么2016年收益将会降低。
2、持有股票时间要延长。2015年，市场的投资者，普遍持有股票的时间都很短。这是可以的，因为，2015年，个股普遍处于一轮大周期的快速冲顶阶段；市场2809只个股，其冲顶肯定不会在同一时间里，呈现此起彼伏的特征。因此，做完一只股的冲顶就换到另一只股去做冲顶，这种短线操作，可以有效扩大收益率。但是，到了2016年，股市却处于调整之中，需要相对延长持股时间。因为2016年，大周期冲顶的股票变得极少，绝大部分个股将处于慢涨阶段或调整阶段，其上涨通过阴阳相间、震荡盘整、缓慢提高重心的方式来实现。如果持股时间过于短暂，大概率会因踏不准节奏、交易成本过高而赚不到钱，成为券商打工的工具。在这种情况下，通过延长持股时间，可以达到回避短期波动，降低交易成本，提高操作收益的目的。
3、选股策略要改变。绝大部分个股，只能走牛一个大周期。股票与历史人物一样，各领风骚四五年。也就是说，这一个周期走牛的行业、企业、个股，到下一个周期，大概率会走熊。因此，这一个周期牛的股票，绝大部分在下一个周期里将成为大熊股，表现为股价下跌、停滞、长期不涨、涨幅极小。极少有能够无视周期律，穿透牛熊，在几个周期中一直上涨的行业、企业与个股。医药股为代表的消费股，其周期性相对模糊，但仍然具有弱周期性特征。在下一个周期，牛股一定是一批新行业、新企业、新个股。因此，进入新的牛熊周期之后，2016年，在选股上，要果断调整方向，放弃上一个周期大涨过的行业与个股，开辟新的领域，寻找新的行业、企业与个股。
2016年，十三五规划开局之年，IPO新股发行制度改革实施，是A股新的开始。
股市就像是演不完的剧本，只是在一遍遍简单的重演
回看90年代，2016年，虽是新的，却还是旧的。
2016年，新的一年，我们仍在路上
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