高盛：能源类公司48年来首度拖累标普500每股收益

汇通财经APP讯——高盛(Golman Sachs)周五(1月8日)表示，能源部门抑制了美国第四季度的收益，并压制了标准普尔500指数，使得2015年成为自2008年以来公司收益最为疲软的一年。

高盛在一份报告中下调了关于标普500指数成分股于2015年、2016年以及2017年每股收益的预估，并强调了三个预计将在今年的业绩发布电话会议中公布的影响因素。



高盛第一个强调的因素是：能源行业，高盛表示，2015年能源行业的每股收益可能会是自其于1967年统计以来的首次下跌。

高盛的分析师在一份报告中指出，能源部门的每股收益随着石油价格的下跌而萎缩。

能源部门的每股收益对石油价格的变化非常敏感，并且高盛预计今年石油价格将平均处于44美元/桶的水平。

能源类公司已经饱受因供应过剩导致的油价下跌之苦，石油价格的下跌使得美国一些页岩油生产商“无利可图”，从而导致许多企业削减开支和预算，出售不良资产，裁员以及降低其他成本。

高盛报告指出，在2014年大宗商品暴跌48%之后，2015年布伦特原油价格又暴跌35%，从而加剧了能源部门企业的利润收益。

在2014年标准500总体每股收益113美元中能源部门占13美元，或12%。然而在2015年，这一贡献已经变为-2美元的损失，这也就是意味着能源部门对标普500每股收益的贡献下降了15美元，超过其他行业的“贡献”。

第二个因素是，标普500指数利润率已经趋于饱和，而现在自2014年第三季度所达到的9.1%下跌了近100个基点。这一跌幅在一定程度上源于能源部门利润的萎缩。此外，高盛预计今年将会出现反弹，从而推动标普500指数的整体利润率从8.2%上升至8.8%。

分析师预计能源部门在2017年将为标普500指数的收益额外贡献10个基点，但是在2018年和2019年的贡献增幅则小于10个基点，同时低于2014年的峰值。



但不仅仅是能源部门的问题，IT部门也曾为收益做出贡献，包括世界最大市值公司苹果公司在内的IT部门自2009年以来对标普500的贡献占大多半，而苹果公司占IT部门贡献的25%。

自2009年至2015年，苹果公司的产品销量猛增440%，收益增加540%，从而推动科技部门的收益达到了18.2%，这一水平是整个市场的两倍。高盛预计苹果公司的利润贡献到2017年将仅增加16个基点，从而市场会失去一个有力的支持。

第三个因素是经济增长再次放缓的风险。高盛预计美国GDP在2016年和2017年的年平均增长率将为2.2%。

高盛在报告中指出，他们预计2016年美国GDP每增长100个基点折合成标普500的每股收益约为6美元，或相当于每股收益5%的涨幅。

除美国之外，高盛对中国经济增长的预期低于“共识”，高盛预测中国2016年GDP增速为6.4%，低于6.5%的“共识”。

2016年，扣除美国之外的世界GDP每增长100个基点折合成标普500每股收益的增长为3美元，或2%的涨幅。

高盛预计标普500在2015的每股收益增速为-7%，与此同时，2016年和2017年的每股收益增速分别为11%和8%。

高盛同时表示，他们预计电信服务行业、互联网行业以及健康医疗行业将增长强劲，而材料和工业部门仍将处于亏损状态。