非农就业报告是超卖美股的“甘露“吗？

汇通财经APP讯——非农就业报告是超卖美股的“甘露“吗？

撰文：Matt Weller


在今天的美国就业报告揭晓之前，市场期待甚高。此报告至少表面来看，不负所望。

交易员期待非农就业新增人数再次略高于20万人，实际上就是一年均值22万人左右。但报告显示，美国经济12月新增就业人数达到令人惊艳的29.2万人。锦上添花的是，前两个月新增就业上修了5万，这使得四季度劳动力市场的明显放慢看起来更像是噪音，而不是经济困难的信号。失业率持平于5.0%，但我们看到就业参与率小幅上升至62.6%，也就是说，一些灰心的工人开始有信心再次出门寻找工作。这是美国劳动力市场长期走强的信号。

另一方面，美国经济也并非一片阳光灿烂。具体来说，衡量美国雇员薪资月度变化的指标，即每小时收入的月率保持不变，而预期为上涨0.2%。年率为2.5%，远高于通胀率，但不及交易员和经济学家预期的2.7%强劲。

正如周三的美联储会议记录提醒我们的，一些联储官员希望在更激进加息之前看到实质通胀信号，而不及预期强劲的薪资数据或令这部分人保持警醒。当然，在下次，即3中旬的“重要”美联储会议召开之前，还有两份就业报告（以及许多通胀、GDP、零售销售等数据）会出炉。所以，美联储在做出下一步行动之前，还有很多东西要消化。

市场回应
全球市场的表现正如出了名不稳定的非农就业报告，截至此文发稿已经开始逆转最初的波动。我们一开始看到一波美元涨势，并带动欧元/美元跌至1.0800、美元/日元飚升至118.80，但随着交易员消化薪资增长表现平庸的影响之后，这些波动已经减弱，美元兑这两个对手货币，实际上交易于非农报告公布前的水平之下。同样的，黄金应激式下跌的行情也出现一百八十度转弯，现在回到了1100关键价位上方。

在所有的主要市场中，今天的就业数据可望成为严重超卖的美国股市的潜在“甘露”。之所以这么说是因为，就业人数激增表明经济整体稳健、消费者口袋中的钱增多。但薪资增长的缺席在两个方面利好大公司：一方面显然暗示薪资支出仍然处于历史低位，从而增加企业利润； 另一方面也可以促使美联储继续观望，从而压低利息支出，并削弱与股市直接竞争资金流的债券的吸引力。

当然，我们不想只对一个月的就业数据做过度解读，但今天和下周，绝望的多头可能抓住今天的非农就业报告，借此带动暴跌的美国股市反弹。



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