【年评】反恐形势严峻油价跌跌不休，2016年中东经济前景料难乐观

汇通财经APP讯——岁末之际，回首2015年，中东地区的经济形势无疑与当地的安全局势一样令人担忧。过去一年间，中东经济令人印象最深的两点在于：其一，叙利亚境内恐怖组织“伊斯兰国”(ISIS)与西方大国战事升级后导致国内经济进一步衰退，周边国家或多或少卷入其中，拖累了整个地区经济的发展。其二，原油价格一路下跌使中东主要产油国经济出现恶化，以沙特为首的“土豪”国家开始考虑经济改革。在地区冲突不断，油价大幅下跌的2015年，人们不仅仅对已经身处危机的中东经济感到迷茫，而且对2016年经济是否能够改善缺乏信心。下面就让我们回顾一下此前中东经济的总体形势。

叙利亚战乱不断殃及周边，进一步拖累中东经济复苏

先来看一下叙利亚，之前，在大众的印象中这个国家的经济虽然不怎么好，但也不至于是中东地区最贫穷的国家。不过，在经历了四年战乱后，该国却已是经济倒退最严重的国家，同时可能代表了这一地区经济和安全局势最糟糕的一面。而恐怖组织“伊斯兰国”无疑是2015年叙利亚经济倒退的罪魁祸首。这个中文名为“伊斯兰国”的恐怖组织，从2006年起逐步发展，并于2015年11月13日对法国发起恐怖袭击，造成132人死亡，这次的恐怖袭击震惊世界，也由此揭开了西方国家大力打击ISIS的序幕。

内战已经持续四年之久的叙利亚，本来经济已经处于崩溃边缘。这下被惹恼的法国人，联合美，英，俄等大国番空袭，叙利亚完全陷入人道主义危机。近期叙利亚智库叙利亚政策研究中心发表报告指出，战乱将让叙利亚经济倒退40年，目前人均收入水平与上世纪60年代末持平。报告指出，叙利亚面临的主要问题在于生产部门破坏殆尽，外贸赤字达历史最高水平，预算赤字达到国内生产总值(GDP)的50%，公共债务达GDP的125%，失业率也上升了50%。

报告还指出，对叙利亚危害最严重的是人才流失，许多拥有熟练技能的人才离开叙利亚到其他国家寻求更好的就业机会，其他一些年青人则纷纷逃离家园，到周边或欧洲国家躲避战乱。其次，叙利亚生产部门遭受严重破坏，尤其是此前作为叙经济中心的阿勒颇市，由于被叙政府军和反对派来回争夺，市内原本繁荣的工厂、手工作坊等已经被毁坏或处于停业状态。

第三个影响叙利亚经济的因素是教育。许多学校被毁坏，青少年无法接受教育，正在成为“失去的一代”。如果这些年轻人缺乏文化知识和必要的专业技能，未来将成为社会的严重负担。


反映叙利亚经济状况的还有汇率。在动荡之前，美元对叙镑汇率约为1比45。随着动荡加剧，美元对叙镑汇率在2013年底逼近1比100，2014年一度跌破1比200，而到了2015年则接近1比300。叙镑贬值导致商品价格大幅上涨，一些生活必需品的价格一周之内会涨两到三次。

内战对叙经济造成了约300亿美元的损失，叙政府准备支付3.2亿美元用于赔偿。叙工业部门损失超过22亿美元，重振叙工业至少需要110亿美元。有经济学家称，如果政府不能采取有效措施，这一数字在2016年可能会继续攀升。

战争仍在继续，叙利亚各派势力为了自身的利益冲突不断，国外各国也借打击ISIS为由，扶持自己在叙利亚的代言人，各种错综复杂的利益纠葛令总统阿萨德焦头烂额，叙利亚政府似乎并没有在短期内结束战乱，并提振经济的良方妙药。

油价下跌致财政收入大幅缩水，“土豪”沙特考虑出售国有资产

中东地区除了有叙利亚这样战乱不断的国家外，也有以“土豪”形象示人的各大产油国成员。不过在油价跌跌不休的2015年，这些昔日高收入，高福利，生活奢侈的产油国民众生活是否发生了改变？假如你在沙特首都利雅得繁华的购物中心转上一下午，或者在某个高级饭店坐上一晚上，你肯定看不出来这个国家正在遭受油价暴跌的影响，在这个城市里丝毫看不到油价暴跌的阴霾。

当低油价引发的原油收入持续萎缩时，沙特政府宁愿忍受巨大的预算赤字，也不愿意冒险缩减社会福利。而油价长时间的下跌，也暂时并未让沙特这个产油大国发生任何意外，政府发放的社会福利也没有锐减。不过国际货币基金组织(IMF)指出，别看他们现在花钱花得欢，沙特很快就会面临严重的经济问题。

以往花钱大手大脚的沙特政府怎么突然就要面临经济问题了呢？答案自然与油价有关，这一年来油价从年初的55美元/桶一路跌至年末的35美元/桶，跌幅近40%。虽然第二季度曾一度冲上60美元，但油价上涨持续时间并不久，整个2015年油价大部分时间都是在下跌中度过。即使西方国家加强打击叙利亚国内ISIS组织的行动也没能扭转油价的跌势，以往战事一起，油价飞涨的情况并没有如预期般来临。


由于石油收入占到沙特政府总收入的80%，这就意味着石油价格涨跌直接影响到沙特政府的收入和整个国家的经济情况，从而影响该国国民的日常生活。对此，标准普尔指出，沙特过于依赖油气收入，经常性支出不稳定，公共财政有恶化迹象。仅2015年，低油价就将令中东地区财富蒸发3600亿美元。IMF悲观地预计，沙特政府2015年度的赤字将达到其的GDP的20%。IMF此前表示，如果沙特政府维持目前的政策，沙特可能在五年内耗尽汇通网集团储备。这是因为目前每桶原油的价格大大低于他们的“财政收支平衡点”——使政府预算达到平衡时的油价。

迫于财政压力，沙特首次决定在国际市场发债融资，五年内可能将债务比由不足7%升至50%。据知情人士表示，为应对油价下跌带来的冲击，沙特正考虑出售国企。沙特政府或考虑出售港口、铁路、公共事业和机场的股权。作为沙特改革的一部分，国有医院也可能被私有化。 “土豪”国家沙特居然动了卖家产的念头，该国的经济状况可想而知。

在油价暴跌导致政府收入锐减的情况下，以沙特为首的OPEC却并没有宣布减产保价的措施，在12月份的OPEC会议上，依然将原油产量维持在历史高位。之后美联储10年来首次宣布加息，以及美国政府宣布取消实施了40年的原油出口禁令，都使油价进一步承压。同时，伊朗预计将在2016年1月获解除制裁，并全面恢复原油出口，这加重了市场对供应过剩的担忧情绪，油价更是“一路向南”。原油遭遇供应面利空消息一再打压令原油多头信心崩溃，年底的油市真可谓屋漏偏逢连夜雨。


对于油价的下跌而言，沙特也有其自身的考虑——守住沙特在原油市场的份额，这次打击的主要目标是美国不断增加的页岩油供应。通过增加供应来压低油价，迫使一些成本较高的小型页岩油企业退出市场，这才是沙特不愿减产的真正目的。对此，高盛预计油价将在20美元见底，因为这一价位是美国高杠杆高成本页岩油生产商的现金成本价。如果油价跌破这一位置，生产商将被迫削减产出以避免亏损。不过若油价真跌至20美元，而美国页岩油生产商也不退出市场，不知届时。沙特以及其他中东产油国还能不能继续坚持不减产策略。

虽然现在原油供应过剩，OPEC拒绝减产，美联储开启加息窗口等因素都支持油价继续下跌，不过现在谁也不能肯定2016年油价就不会反弹。OPEC秘书长巴德里就表示，国际油价处于七年来的低位，不过低油价持续的时间不会太久，并预计油价可能在一年内转涨，因为目前低油价会促使一些产油国以及生产商削减产量。

(沙特经济增速随着油价下跌而放缓)

目前全球原油日产量高出正常需求200万桶，OPEC的产量处于历史高位，因该组织希望通过压低油价的手段将成本较高的美国页岩油企业驱逐出市场。在某种程度上，OPEC的策略似乎有些效果。根据国际能源署(IEA)的报告显示，非OPEC成员国11月原油供应同比增长30万桶，而2015年年初该数据显示原油供应同比增长220万桶。巴德里进一步指出，未来两到三年原油产量可能会持续下降，低油价已经导致约1300亿美元与原油有关的投资遭遇削减。

OPEC拒绝减产油价前途难料，财政收入骤减经济难言乐观

沙特以及中东众多OPEC成员国的经济与油价关系密切，想要经济好转就必须让油价在2016年反弹。地缘冲突，减少供应，需求上升等因素都会提振油价。不过目前看来中东地区的战乱没有扩大的迹象，且市场普遍认为目前的冲突对原油供应不会造成太大影响，因此若年内地区冲突或战乱局势仍控制在当前规模，将无法有效刺激油价大幅反弹。

从供给面看，美国很快将解除原油出口禁令，预计到2020年，美国原油日产量将比现今多130万桶至290万桶，美国原油产量的增加将推高全球原油的供应量。不过市场对此反应比较平淡，普遍认为短期内影响有限，不过长期而言将会打压油价。反倒伊朗原油将进入国际市场的消息更让投资者紧张。因为伊朗在经历多年制裁后国内经济困境重重，目前正需要大幅增加财政收入来提振国内经济，OPEC会议上伊朗已经明确表态不会减产，并且会尽快将每日原油出口量增加100万桶。


从需求面看，中国是发展中国家里最大的经济体并且是原油需求量最大的国家，IMF预计2016年中国经济增长将持续放缓，这意味着中国对原油的需求将进一步下降。而且IMF近期下调了2016年欧元区、日本和加拿大经济预期，预示这些地区对原油需求也不会有较大的提升。

在供应不断增加，需求无法有效提升的情况下，油价就没有反弹的动力。因此在当前的供需情况下，2016年油价保持目前价位甚至进一步下跌的概率似乎更大，而想要油价反弹则需要其他重要事件来扭转目前市场的悲观预期。

总体而言，无论是叙利亚还是沙特都是中东经济的组成部分，不过很明显该地区的经济两极分化严重，既有以叙利亚为代表，包括黎巴嫩，也门，巴勒斯坦等战乱不断的贫穷国家，也有沙特，卡塔尔，科威特，阿联酋等靠石油出口的富裕国家。虽然IMF预计2015年中东地区将保持3.1%的经济增长率，且2016年该地区经济增长会略微提高至3.5%，不过这已经是IMF此前已四次下调中东地区经济增长预期。在地缘政治危机，反恐战争，供应过剩导致国际油价大幅下跌等错综复杂因素的影响下，2016年中东地区经济能否走出困境着实令人难以乐观。