强势干预离岸人民币市场，中国开辟新战场打击投机

汇通财经APP讯——离岸市场购入人民币、限制利差交易、借贷成本提至历史新高，中国为遏制货币贬值已开辟新的战线。

隔夜，香港市场人民币银行间拆借利率高企，显示出人民币波动阔幅之巨。随着人民币国际化，这一指标已为全球投资者所关注。香港作为做大的人民币离岸市场饱受冲击。

这也是中国央行准备竭力支撑离岸人民币汇价的信号。周一伦敦午盘交易时间，离岸人民币汇价上涨1.2%到6.60，在岸人民币价格上升0.35%到6.57，两者偏差有所缩小。

周一，香港银行间人民币拆借利率较周五上涨4%，达到13.4%的历史高点。周利率从7.1%上窜到11.2%。

分析师称，中国人民银行购入离岸人民币，遏制人民币继续走弱，缩窄离岸与在岸汇价偏差。

央行买入人民币的做法，减少了银行间人民币借贷的供给量。

央行的做法也挫败了短线利差交易。

德国商业银行新加坡经济学家Zhou Hao说：“看起来中国央行想保持较高的人民币沽空成本。”

“另外一方面，也显示出持仓过分集中，所有人都在做空人民币。一旦出现杀多走势，行情可能异常迅猛。”

11月底，香港人民币存款总计达到8640亿元，仅占央行用于干预汇市资金的小部分。

那意味着相对较小规模地干预离岸市场能够对在岸市场及利率产生大的影响。

苏格兰皇家银行市场策略师Mansoor Mohi-uddin说：“市场还是看多美元兑人民币离岸价，央行要第二天才给出人民币汇率中间价，导致今晨市场进一步平掉美元多头和人民币空头仓位。”他指出：“空头回补导致人民币离岸银行间利率高企，空头借贷成本提高。”

影响银行间利率高企的还有长期因素。央行8月允许人民币贬值以后，离岸人民币存款连续四个月下降。

近期，人民币贬值预期高筑，境外进口商希望通过交易将闲置的人民币转移到中国供货商手里。这导致离岸市场人民币回流大陆，流动性降低。

离岸市场中国政府债发行增加，以及香港银行人民币存款许可证发放增加也在近几个月内限制了离岸人民币供应。

相比伦敦美元银行间拆借利率，香港人民币银行间拆借利率基本没什么实际影响力。因为香港的银行不会依据香港人民币银行间拆借利率发放贷款。