中国政府及央行摩拳擦掌，力保人民币汇价不失控

汇通财经APP讯——

本周以来，人民币汇率保卫战的战斗力度升级，在中国官方的强力干预下，离岸人民币做空势力得到有效遏制。

不少交易商称，上周五和本周一(1月8-11日)国有银行在香港市场上大量购入人民币，隔夜人民币借贷成本到本周二已飙升至66%，这样使得做空人民币的投资者融资成本异常高企。征募国有金融企业购买人民币资产干预汇市是北京方面的典型举措，之前在离岸市场上也有过类似干预。

此前，中国官员和央行强调，国家不会允许人民币贬值失控。

中国官员和央行顾问在接受采访时称，政府希望人民币缓步贬值，刺激国家经济增长。但是交易者试图超前透支人民币贬值空间的做法十分危险。

中国对于香港离岸人民币市场一天2300亿美元的交易量相当敏感。离岸市场交易者预期中国需要进一步贬值人民币汇率，香港和大陆两地市场人民币汇差上周扩至历史高点。

中国人民币银行对在岸人民币市场实施管控，汇价一天的波幅限制在2%以内。而离岸市场，汇价则自由浮动。

上周，香港市场离岸人民币汇价跌幅达到2.7%，远超在岸市场1.1%的跌幅，市场猜测央行已失去对汇价控制。在国内，消费者也争相去银行抛售人民币、买入美元。

现在，中国央行正试图重申自己才是真正的大老板。近几天，央行官员对此前大力做空人民币的投机者进行了口诛笔伐。

周一，中央财经领导小组办公室副主任韩俊称，认为人民币兑美元汇价可能跌幅超过10%的想法十分可笑，而且根本不可能。他还证实央行在上周五和本周一对离岸市场进行了干预。

韩俊在纽约告诉一名听众：“尝试做空人民币不会取得成功，市场预期可能会变。”

上周，央行指出汇价下行来自投资力量驱动，与中国实体经济表现无关。央行官员则一贯对其管控人民币汇价的做法进行辩护，称即使兑美元汇率下跌，人民币兑一货币篮子的走势还是大体保持稳定。

而对中国官方而言，全球货币优先级也出现调整。中国官员及央行顾问称，去年11月IMF将人民币纳入全球储备货币篮子，官员们就调整了目标，通过使用货币来刺激经济增长。人民币汇率走弱能够刺激通胀和出口。

不过，这样的做法现在似乎有些过头了，因此需要干预重新对汇价进行控制。

2016年头几个交易日，央行自己的一些做法触发了离岸人民币市场的卖空行为。

上周一到周四，央行大幅调低在岸人民币兑美元汇价，市场对中国经济健康的恐慌情绪空前高涨。不过，交易商称，央行已调整策略，周五开始力挺人民币汇价，一些大型国有银行在海外市场抛售美元买入人民币。周一，离岸人民币兑美元汇价走高达1.5%，周二继续上涨。

中国银行的购汇在周二有效遏制了香港人民币市场颓势。人民币银行间借贷基准利率蹿升到空前的66.8%，再破周一的历史纪录13.4%。这一基准利率每天早上由18家国内银行给出的各自利率综合决定。交易者称当天人民币实际借贷利率上升高达110%。

香港一银行高级交易员称：“市场仍然缺少现金。”

澳新银行新加坡汇通网集团策略师Khoon Goh，高额的借贷成本已让投资者无力维继此前的交易策略。周二，融资成本继续高企，投资者试图了结现有仓位，唯恐面临更大损失。

汇价回撤，央行目标实现，人民币在岸与离岸汇价保持协调，投资未来的套利空间也受到限制。周二，离岸市场汇价走强，对在岸价出现升水。

周二晚些时候，人民币兑美元在岸价报收与6.5695，离岸价则收于6.5746。

香港一高级交易员谈及央行干预称：“这是迄今为止央行发出的最大信号。”

不过，央行的做法虽然现在取得了成效，但短期和长期看，都会另有所失。

央行的做法让市场疑虑，北京方面承诺给于市场决定人民币汇价更多的话语权能否兑现。香港的一些投资者称，央行大力干预离岸市场的做法可能阻碍人民币在全球的使用面。

对冲基金经历Alexandra Edstein：“这一做法已对市场产生极大的影响，以后是否会继续这么做尚不得而知。”

晨星投资高级证券分析师Michael Wu说，同时，香港银行间借贷成本高企也可能抑制一些缺乏足够人民币存款银行的人民币放贷业务，这些银行也需要借贷。基于，中国经济增速放缓，香港银行已经削减了人民币借贷业务。

分析师说，最近人民币市场的动荡也可能使离岸人民币债券保险交易受到抑制。