美元雄风不改中国商途崎岖，原油绝地反攻前路扑朔迷离

汇通财经APP讯——受美联储加息预期升温和奥巴马国情咨文对美国经济态度乐观提振，美元指数周三(1月13日)刷新一周高点99.33，美元指数短期风险偏上行，或上测99.63；日内公布的中国贸易帐好于预期，人民币小幅走高，但2016年中国贸易仍旧面临较大困难，政府新政策或引领突围；库存下降及中国需求提振原油反弹，但对于能否于未来一段时间内筑底，各方观点仍旧众说纷纭，料油价短期内将在低位震荡。



加息预期持续提振美元，短期看多或上测99.63阻力

受美联储加息预期升温和奥巴马国情咨文对美国经济态度乐观提振，美元指数周三持续走高，刷新一周高点99.33，短期美元指数风险偏上行，或上测99.63阻力位；欧元兑美元刷新三个交易日低点1.0804，短期风险偏下行。

北京时间周三凌晨公布的美国总统奥巴马国情咨文指出，目前美国是世界上经济最强劲且最具有韧性的国家；2015年美国新增1400万工作岗位且失业率减半；所有宣称美国经济下滑的言辞都是政治谎言。

目前市场对美联储加息的预期再度升温，风险偏好回暖，提振美元指数走高；多数机构预期美联储今年将加息2-3次，最早可能于3月或6月加息。

本周路透社对初级交易商进行的调查显示，18家作出回应的交易商中，13家预计美联储3月升息；这与12月升息后立即进行的调查结果类似，当时19家初级交易商中有13家认为美联储会在3月升息。

调查结果还显示，华尔街大型银行对2016年底美国联邦基金利率预估中值介于1%-1.25%之间(即加息2-3次，每次25个基点)，与12月初时调查结果一致。

美联储卡普兰周二指出，1月前可能没有足够多的数据来做出加息决定，到3月应该就有足够多的信息来做出利率决定，2016年加息四次并非确凿无疑，相信决策者将持开放态度；他同时表示，支持美联储12月的加息决定，预计美国通胀率将在2017年末达到2%。

亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周一表示，在美联储1月和3月会议之前，可能并没有关于通胀更多的数据，以支持美联储加息决策；不过，美联储在年内会继续加息，近期全球股市下挫不太可能会伤害美国经济。

美元指数日线图


日线图上来看，美元指数目前仍处于上升通道之中，短线风险偏上行，或将上测1月5日高点99.63，若成功突破该处阻力，或将继续上测100.0关口以及12月2日高点100.51；下方支撑位于99.0关口以及1月11日低点98.06。

丹斯克银行(Danske)指出，欧元兑美元较周一所及高点1.0970进一步回落至1.0820，若进一步下探1.0800并跌破该点位，将会跌向支撑位1.0771以及重测低点1.0711；目前的阻力位在1.0900/10区域，需攻克方能为重返1.0940以及1.0970阻力位扫清道路。

贸易帐超预期人民币小幅走高，贸易前路崎岖政策或引领突围

周三公布的中国贸易帐好于预期，人民币小幅走高，美元兑离岸人民币创逾两周新低6.5588；但2016年中国贸易仍旧面临较大困难，下行风险仍大，政府即将推出的最新提振政策或能引领中国贸易突出重围。

日内公布的中国2015年12月以美元计算贸易帐顺差好于预期，实际顺差600.9亿美元，预期顺差530亿美元，前值顺差541亿美元；中国12月份以人民币计价进口同比下降4%，中国2015年12月以人民币计算的出口同比增长2.3%，超过11月的-3.7%和市场预料的-4.1%；但中国海关总署称，中国贸易发展依旧面临困难；12月份出口上涨是暂时的，不代表一种趋势。

周三美元兑在岸人民币收盘与上日持平，中间价亦续持稳引导市场预期，美元兑离岸人民币小幅下行，创逾两周新低6.5588。交易员称，市场恐慌情绪有所缓解，日内成交继续萎缩，但目前客户仍以购汇为主，要扭转贬值预期仍需时日，短期汇率走势更多看监管层的态度。

美元兑离岸人民币日线图


虽然日内公布的贸易帐好于预期，但以美元计价的进出口额再度双双录得下降，贸易顺差的增加主要是由于进口额下降造成的，2016年中国贸易前景仍然严峻，下行压力仍大；目前政府正在规划新的措施以刺激贸易。

进口的持续下降，主要有以下三方面原因：一是国际大宗商品价格大幅下跌，导致大宗商品进口额减少；二是经济结构深度调整，传统进口商品需求由强转弱；三是加工贸易出口生产持续低迷，原材料零部件进口不断减少。

关于出口低迷，海关总署新闻发言人黄颂平解读称，出口下降主要的原因是外需低迷，2016世界经济低增速、外需低迷的情况不会有明显改善，我国对外贸易依然面临很多困难。

目前相关部委已经展开行业调研并详细梳理、遴选今年的外贸新增长点，摸底结果显示，成套设备、手机通讯、轨道交通、LED照明等行业有望促使今年外贸迎来正增长。

相关人士也坦言，对于上述新增长点的行业以及拥有自主产权、自主品牌、高附加值和技术含量的产品出口，政策会有所侧重，但是现在政策的支持也很难真正割裂开来，因为企业分化程度也在加大，同一行业内不同企业对政策的诉求也会有不同。

总体来说，上述人士表示，将来的政策重心不可能像以前一样进行简单的减税让利，更多是要采取符合WTO规则的方式，营造公平的竞争环境。比如说清理进出口环节收费、加大诚信体系建设、规范出口秩序等。

库存下降及中国需求提振原油反弹，能否筑底仍众说纷纭

隔夜公布的美国API原油库存下降390万桶，同时日内公布的中国2015年原油进口增长8.8%，受其提振油价震荡反弹，一度刷新日高31.55美元/桶；但对于油价能否于未来一段时间内筑底，各方观点仍旧众说纷纭，料油价短期内将在低位震荡。

NYMEX原油小时图


中国海关总署日内公布的数据显示，中国2015年原油进口增加8.8%；中国12月份成品油进口284万吨；中国12月份原油进口为3319万吨。

花旗银行预计，2016年中国原油净进口量增长料为5.6%。

ICIS安迅思中国预计，2016年中国原油加工率增长3.4%至5.37亿吨左右；预计中国第一季度原油进口量平均料为2600-2700万吨。

中国原油需求的大幅增长，似乎让此前市场对中国经济增速放缓将拖累全球原油需求的担忧不攻自破，市场对全球原油需求低迷的担忧有所缓解，受之提振油价反弹走高。

华侨银行经济学家Barnabas Gan认为，油市或于2016年重新获得平衡；供求问题仍是未知因素；油市或于2016年重新恢复平衡，因目前原油市场供过于求的情况或促使石油生产国开始调整产量，而且经济复苏或也对石油需求有提振作用；然而最大的未知因素仍是原油的供求状况，此外中东地区仍保持较大的石油产量，加之美国解除石油出口禁令为2016年的石油供应带来更大不确定性。

花旗银行大宗商品分析师Szpakowski认为，中国原油进口强劲为油价提供支撑；他指出，周三数据显示，中国12月原油进口环比大增20%，这无疑为近期逼近30美元/桶的油价提供了支持；进口高出往常很可能是因为全球油价下跌、国内炼厂毛利增加以及国内原油需求上升；前两个因素料将在2016年初期持续，因此预计中国原油进口仍将保持强劲。

新债王Gundlach指出，美元近期已经触顶，因此油价正在触底；油价跌破40美元/桶正在引发政治性恐慌；预期油价可能回升至45美元/桶，但不足以挽救能源市场。

尽管油价成功守住了30关口，但是包括美银美林和瑞士银行在内的投行仍持看空立场；渣打银行更是宣称油价将跌至10美元/桶。

瑞银日内宣布，将2016年-2018年布伦特油价预期从57.5美元/桶、70美元/桶和75美元/桶分别下修至42.5美元/桶、55美元/桶和70美元/桶；将2016年-2018年WTI油价预期从52.5美元/桶、65美元/桶和70美元/桶分别下修至40美元/桶、52美元/桶和67美元/桶。

花旗集团(Citi)董事总经理兼大宗商品研究全球负责人Ed Morse则警告称，布伦特油面临一周急跌16%的风险；他还指出，油价跌势尚未结束，石油行业出现整合才是市场见底的迹象，预计将在今年第二或第三季度出现。

渣打(Standard Chartered Plc)大宗商品研究部门主管Paul Horsnell在本周最新报告中指出，油价与基本面脱节，有可能跌至10美元/桶，然后市场上的多数基金经理才会承认油价跌过头。

北京时间23：30将公布美国EIA原油库存数据，前值为下降508.5万桶；若库存数据进一步减少，或对原油构成短线支撑。