市场清淡黄金窄幅震荡，产量下降油价终见曙光

汇通财经APP讯——周三(1月18日)现货黄金窄幅震荡，目前交投于1090美元/盎司，近期美国数据不佳致美联储3月份加息的预期降温，全球股市的疲软表现也使得黄金的避险需求有所升温，本周金价有望继续上涨。国际油价在伊朗解除制裁之后一度刷新十二年低点，不过OPEC月报传来产量下滑的好消息，油价持续低迷之际也看到了一丝反弹的曙光。

【美联储加息或推迟】

上周五(1月15日)美国12月零售销售及工业生产皆下跌，成为第四季经济成长急剧减速的最新事证，标普500、道琼斯工业指数以及纳斯达克指数皆下跌逾2%，使得美联储一季度再次加息的预期降温，金价因而获得了短线支撑。

有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath发文称，2016年以来市场和经济形势一片混乱，本月FOMC会议上大概率不加息，3月会议将是焦点。从以往经验看，如市场持续动荡，美联储或推迟加息。

高盛(Goldman Sachs)周一同样表示，若目前不得不做出决定的话，美联储在当前环境下是不会再次加息的。尽管该行基本预期未变，但风险已变得更不对称，且观望立场已变得更加强烈。

高盛指出，1月26-27日货币政策会议后，美国两公开市场委员会(FOMC)极有可能在声明中承认这些逐步提升的下行风险，不过在3月16日-17日前，不必做出进一步加息与否的决定。目前若该行经济预期是正确的，美联储加息前景可能看起来大不乐观。

【避险情绪继续支撑金价】

由于中东政治情势紧张，亚洲和全球市场动荡不安，黄金的避险魅力增加。

在上周五(1月15日)美国公布疲软经济数据后，投资人避开风险资产，黄金获避险买气推升。

辉立期货投资分析师Daniel Ang称，考虑到中国经济将继续表现疲弱，美联储3月再次升息的难度越来越大，下一次升息可能要到第三或第四季了。

Daniel Ang表示，油价的持续下跌进一步引发对全球经济放缓的担忧，投资者纷纷转向包括黄金在内的避险资产。

Fat Prophets分析师David Lennox指出，黄金依然被视作避险资产。不过，短期债券和货币，尤其是美元吸引了更多避险需求，这也导致金价没有上涨太多。

此外，近期黄金ETF持续流入，表明市场已经不再像2015年年底那般极度看空金价了。

上周五(1月15日)黄金ETF流入了4.4吨，总持有量增加到了1489.1吨，是12月初以来的最高水平。其中，最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量约为657.92吨或2102.8579万盎司，较上一交易日持仓增加3.86吨

丰业银行(Scotia Bank)表示，上周五金价的回升使得其对黄金市场看多的预期有所增强。由于金价收高于38.2%回撤水平，也就是1087.62美元，因此金价可能重新回到1113美元水平。

值得一提的是，印度的黄金进口再次增加也给金价提供了一定的支撑。

据最新印度贸易部数据显示，印度12月黄金进口上涨179.05%至38.1亿美元。

【技术分析】


(现货黄金日线图，图片来源：彭博)

从日线来看，目前均线交织，短线金价再次处于震荡格局，不过MACD的双线仍然在O轴上方、金价在布林线中轨上方运行，表明多头稍占上风，金价继续上行的可能性较大，布林线上轨压力位于1105美元/盎司附近。

下方留意20日均线1080美元/盎司以及布林线中轨1076美元/盎司的支撑，重点关注2016年低点1062美元/盎司。

【产量减少2016年供需将趋于平衡，油价曙光初现】


(美原油3月期货日线图，图片来源：彭博)

(布伦特原油3月期货日线图，图片来源：彭博)

在伊朗制裁取消的刺激下，周一国际油价一度创逾12年新低，随后小幅回升，美原油3月期货目前交投于30.31美元/桶，布伦特原油3月期货目前交投于28.96美元/桶，短期利空出尽之后，空头存在回补的可能，此外，OPEC月报显示其12月产量下降，预计2016年供需将趋于平衡，一定程度上缓解了油价的下行压力。

国际原子能机构周六(1月16日)称，伊朗遵守了与六大国签订的限制核计划协议，而且美国立即解除对伊朗石油出口的制裁。受制裁影响，伊朗的石油出口已从2011年遭制裁前的顶峰水平每日减少约200万桶至略高于每日100万桶。

伊朗周日(1月17日)表示，该国已准备好将每日出口量增加50万桶，至3月份每日出口量将增加100万桶。

交易商和分析师认为油价下跌是本能的反应。分析师预期，由于连年投资不足，伊朗需要一些时间才能完全恢复出口基础设施。

自2014年中以来，全球供应持续过剩达每日100万桶甚至更多，已经打击油价下跌逾75%，自2016年以来已经下跌四分之一。

不过，OPEC月报显示2016年供需平衡将趋于平衡，这有助于缓解市场对供应过剩的担忧，油价一度短线收复亚市的全部跌幅。

据1月18日发布的原油市场月度报告显示，12月份OPEC原油产量下降21万桶/日，至3218万桶/日(包括印尼)，同时随着美国页岩油供应增长停滞，竞争对手的供应降幅将加快，预计油市在2016年将开始达到平衡。

*非OPEC原油供应将下降*

OPEC月报还显示，预计2016年非OPEC原油供应将大幅萎缩，萎缩幅度将高达66万桶/日，之前预估为萎缩38万桶/日。

具体数据为，2016年非OPEC的产油国原油供应料为平均每天5621万桶，2015年为5687万

需求方面，OPEC月报称，预计全球2016年原油需求增幅为126万桶/日，之前预估为125万桶/日

OPEC月报还预计，2016年原油供应过剩将缩小至53万桶/日，之前预估为86万桶/日。供应过剩的缓解主要是因为各方产量都有所减少。

另据美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)上周五(1月15日)公布数据显示，截至2016年1月15日当周美国石油活跃钻井数减少1座至515座，为过去9周内第8周减少，继续维持在2010年4月以来最低。

国目前的石油活跃钻井数约为去年同期1421座的三分之一，去年夏季结束以来累计减幅已达134座。原油交易商指出，2015年美国石油活跃钻井数一共减少了963座，为2002年以来首次出现年度下降，同时年度降幅也达到1988年以来最大。

高盛在最新报告中指出，在今年年底之前，原油将进入新的牛市，因低油价将使得大量产能被迫关闭，足以改变全球原油供过于求的局面。

高盛预计，随着美国原油日产量剧减57.5万桶，全球原油市场将从供应过剩转为供应不足。