中国如何避免2008年危机重演？货币贬值已成无奈之选！

汇通财经APP讯——

曾经如火如荼的举债投资热潮，终究躲不过去杠杆化的大趋势。目前中国正处于去杠杆化的急性期，其溢出效应导致了美国股市也发生显著波动。正如美国在2008年的时候，中国监管层现在也正面临者艰难的选择：如何能在避免发生危机同时，将去杠杆化过程推进到更为温和的第二阶段？资本重组？货币贬值？抑或干脆宣布违约？这些做法却各有各的难处！



直接违约的可能性相当低。毕竟中国有足够的资源可以吸纳坏账，而宣布彻底违约将引发政治与社会动荡的风险，因此，中国领导人断然不会直接选择走上这条路。尽管将违约作为解决其债务问题的最后一步的这个可能性仍不能排除，但实际中发生的概率仍是微乎其微。

另一个可行但不见得奏效的方案，就是继续推动经济增长。原因在于，自2008年累积起来的巨额债务，已令国内各个生产部门都严重产能过剩。随时可见的鬼城和僵尸工厂就是产能过剩的结果。而产能过剩的经济影响轻则停滞重则衰退。因此再创另一个中国增长奇迹的可能性也相当低。

过去一年，中国政府曾经试图拉动一波牛市，为股票市场注入动力。从而让负债累累的公司通过首次公开上市实现资本重组，将债务从企业转移给股票持有者。可叹是如斯做法只是
吹起股市泡沫并随之引发股灾。为了阻止股市崩溃，有关方面被迫无限期推迟新股上市。对于需要寻求资本重组的企业而言，上市募股的大门实际上已经关闭了。

如此看来，为了避免经济硬着陆，近几个月来中国官方默许乃至放任人民币贬值的做法，也只能算是两害相衡取其轻的无奈之选了。