德银：新兴市场“美元荒”背后黑手何在？

汇通财经APP讯——

周三(1月20日)德意志银行(Deutsche Bank)表示，目前约有47万亿美元的海外散户和机构投资，其中大部分撤回本国，或流入至美国，因市场意识到新兴市场潜在经济增长结构性放缓，但发达经济体未能产生足够的经济增长。具体观点如下。



投资者们未大量对冲海外股市，但严重对冲固定收入，海外储备除外。美国及加拿大投资者们承担最大的海外风险，推高美元，但本币的下跌令加拿大及欧洲投资者们受到部分屏蔽。

美国财富管理基金和散户大量运用交易所买卖基金，此后为欧洲投资者。数以万亿计的美元的海外资产几乎完全未对冲海外股市，但对欧洲进行部分对冲投资。正常时期这些投资者们缓慢移动其资产配置，但在金融危机或大型金融冲击面前反应迅速。

随着时间的推移，固定收入料逐渐流入美国，因全球市场缺乏安全收益率资产，轻易替代下滑的海外储备。

对于那些投资组合仓位处于净负值水平的国家，特别是商品生产国而言，投资组合需求的缺乏意味着其货币需贬值。这令澳元、纽元，及较小程度上来说，加元不受欢迎。

北京时间15:59，美元指数报98.88/89。