避险为王金价崭露锋芒，忧虑过剩油价延续跌势

汇通财经APP讯——

周三(1月20日)现货黄金震荡上涨，一度刷新一周高点至1103.02美元/盎司，亚欧股市及油价的下跌加剧市场对全球经济疲软的担忧，美国通胀数据表现不佳则继续给美联储的加息预期降温，金价短线挣脱束缚，谋求更大的上涨空间。原油市场则因为市场预期库存将进一步增加，同时担心伊朗加快增加原油供给的速度，国际油价一度下跌逾3%刷新逾十二年低点。



【美国12月CPI意外下滑，美联储加息预期再降温】

周三出炉的美国通胀数据表现不佳，拖累了美联储2016年的加息预期，金价时隔一周再次触及1100美元整数关口，更大的上行空间值得期待。

具体数据显示，美国12月未季调CPI年率增长0.7%，不及预期，预期增长0.8%，前值增长0.5%；美国12月季调后CPI月率下降0.1%，不及预期，预期及前值均为持平。

同时公布的美国12月未季调核心CPI年率增长2.1%，符合预期，预期增长2.1%，前值增长2%；美国12月未季调核心CPI月率增长0.1%，预期增长0.2%，前值增长0.2%。

美国12月季调后CPI月率表现不及预期，主要原因是能源商品价格成本下滑了2.4%，食物价格连续第二个月下滑且服务业的消费物价上涨较温和，若以此趋势发展，则意味着通胀率将更难在今年达到美联储2%的目标。

花旗(Citi)分析师Nell Agate则认为，通胀水平一直低迷，而能源价格也在持续走低，这使得消费者价格承压。市场目前预计在6月之前美联储不会升息，受到对市场波动性和风险的担忧，升息预期可能放缓。因此，今年黄金市场的看空压力将会减轻。

ETF Securities的Aneeka Gupta表示，原油价格的低迷将使得未来利率的走向低于目前美联储升息的目标，这会使得美元走低，推动黄金市场的表现。

Kitco分析师Peter Hug指出，全球增长放缓可能促使美联储减缓升息的步伐，至少在第一季度是这样。另外，全球宽松的货币政策、地缘政治问题以及股市的疲软等，表明了黄金的避险需求变得更突出。如果股市的继续下行，金融市场出现违约，各国央行增加宽松政策，这将推高金价。

此外，美国12月新屋开工总数年化和12月营建许可总数纷纷表现不及前值，增加了投资者对美国经济健康状况的担忧。

具体数据显示，美国12月营建许可月率下降3.9%，好于预期但不及前值，预期下降6.4%，前值增长11%；美国12月新屋开工年化月率下降2.5%，不及预期，预期增长2.3%，前值10.5%。

【亚欧股市及油价下跌，黄金避险魅力提升】

因股市和油价的进一步下跌，突显对全球经济的种种忧虑，让黄金的避险魅力增加，分析师普遍看好金价的短线反弹。

亚洲股市周三普遍下跌，中国股市再次失守3000点整数关口，日本股市更是暴跌逾3%创逾1年新低，美国原油期货创下2003年以来新低。欧洲股市同样表现不佳，英国富时100指数一度跌逾3%逾三年低点至5876点，法国CAC40指数跌幅达3.46%创逾一年新低至4105点，德国DAX指数盘中跌幅同样超过3%。

花旗银行分析师在2016年大宗商品展望报告中表示，在中国经济放缓、股市低迷以及海湾地区地缘政治冲突的担忧背景下，黄金的避险优势再受青睐。

花旗银行指出，对于金价，地缘政治问题带来的支撑往往为时短暂，预计全球宏观经济担忧将在本季度给金价带来支持，另外略显更温和的美元前景也将助力金价上涨。

汇丰银行(HSBC)分析师James Steel指出，中国市场的金价有小幅升水，在大量避险需求以及欧元回升的情况下，黄金市场还将回升。

同时Steel表示，如果大宗商品市场继续走低，新兴市场那些生产这些商品的国家将大举承压，这会带来更多的波动性和不确定性，这将带来避险需求，对金价有所支撑。

不过值得提醒的是，虽然一般情况下，避险情绪对黄金的提振作用比较短暂，但近期ETF的持续流入，以及临近中国春节，情绪的转变以及实物买盘有望推升金价进一步走高。

分析师指出，黄金市场另一大趋势的变化就是各种资金都开始回到黄金市场中。SPDR黄金ETF(GLD)和iShare黄金ETF(IAU)都吸引到了流入。

彭博分析师Eric Balchunas表示，近期有差不多10亿美元流入了黄金ETF。虽然不算太多，但和过去三年黄金ETF流入的水平相比，是非常显眼的。

Balchunas指出，黄金ETF的持有量从三年前的800亿美元下降到了目前的250亿美元，因此10亿美元的流入算是相当不错的。GLD和IAU的流入表明了散户投资者和机构都在买入黄金。

三菱(Mitsubishi)分析师Jonathan Butler称，还有三周就是春节了，这是贵金属和饰品以及投资产品的关键购买时期，需求将会维持强劲。

【技术分析】


(现货黄金日线图，图片来源：彭博)

从日线上来看，金价短线收复10日均线，布林线中轨出现拐头向上迹象，多头占据上方，后市金价有望继续冲高，布林线上轨压力位于1108美元/盎司附近，重点关注一月份高点1113美元/盎司的压力，有效突破将打开更大的上涨空间；2015年10月以来下跌走势的50%回档位压力位于1119美元/盎司附近，强压力位于618%回档位1136美元/盎司附近。

下方关注10日均线1093美元/盎司及5日均线1088美元/盎司的支撑。


【市场预期库存增加，油价暴跌逾3%】

周三国际油价重拾跌势，美油布油双双暴跌逾3%，美油2月期货再次刷新2003年9月以来低点至27.32美元/桶，美油3月期货最低触及28.45美元/桶，布伦特原油3月期货一度跌至27.78美元/桶，市场预期美国原油库存将继续增加、伊朗有可能增加原油供应的速度有可能超出预期，市场看空情绪再次弥漫。


(美原油3月期货日线图，图片来源：彭博)

(布伦特原油3月期货日线图，图片来源：彭博)

根据受访的6名分析师平均预期，1月15日当周美国原油库存料将增加326万桶，而汽油库存将增加90.37万桶，但精炼油库存将增加46万桶。

IEA(国际能源信息署)预计，2016年全球原油库存将进一步增加2-2.85亿桶。

前英国石油公司(BP)首席执行官、现大宗商品贸易巨头嘉能可(Glencore)董事长Tony Hayward表示，2016年市场还将面临供应过剩的局面，原油价格在一段时间内将维持在当前水平。

库存增加的预期使得市场担忧供应过剩的状况将很难得到缓解，促使了油价的再次下跌。

原定于每周三出炉的EIA原油库存数据，本周将延迟至周五(北京时间1月22日)零点公布，届时投资者需要重点关注。

美国能源信息署(EIA)上周三(1月13日)公布的库存数据显示，截至1月8日当周，美国原油库存小幅增加23.4万桶，预期增加250.4万桶，目前库存量达到4.826亿桶，仍接近去年4月录得的纪录高位4.9亿桶；汽油库存继续大幅增加843.8万桶，预期为增加270.3万桶。

值得一提的是，美原油2月期货将于日内进行到期交割。

悉尼CMC Markets首席市场策略师Michael McCarthy表示，2月合约于周三到期可能对美国原油期货施加下跌压力，因交易商平仓。

*伊朗有可能加速增加供应*

伊朗在解除制裁之后重归原油市场，将增加50万桶/日的供应量，不过市场预期伊朗的目标远不止如此，供应过剩的局势将至少持续至2016年年末，加大了油价的下行压力。

国际原子能机构(IAEA)上周六(1月16日)宣布，已经确认伊朗完成了原子能有关协议中的一系列要求，正式解除对伊朗的制裁。

华尔街日报表示，最令人担心的，伊朗的供应增加可能比市场预期的要快的多，目前至少已经有5000万桶原油在准备装船出口。

IEA(国际能源信息署)警告称，伊朗回归市场后，原油市场可能会持续严重供过于求。

高盛(Goldman Sachs)分析师Damien Courvalin周三(1月20日)预计，虽然全球原油的储备量可能有所下降，伊朗最初原油产量可能每天增加20万桶，但是毫无疑问，伊朗政府的目标更为远大，由于目前原油市场已经供过于求，同时原油储备量正在进一步上升，如果伊朗原油出口超出预期，将导致油价面临更大压力。