高盛：未来五年间，中国将一直拖累新兴市场发展步伐

汇通财经APP讯——高盛警告说，中国庞大的、复杂的经济转型在未来五年内将使新兴市场承压。



在中国发展前景展望的报告中，高胜建议客户调整新兴市场资产的风险敞口。

高盛在报告中称，中国正试图转变其经济发展模式，从出口导向型和投资拉动型转向消费型，报告中指出，中国这一经济转型规模庞大且相当复杂并相互关联，即使完成转型，过程也十分艰难，转型后的发展道路也不可能一帆风顺。

高胜表示，这意味着中国不仅今年会引发市场波动，未来五年间，新兴市场也可能会首当其冲，深受打击。因此建议减少对这些脆弱经济体资产的投资。

高盛称，发达经济体也不会对此免疫，但对经济造成的直接和间接影响会有所减小，不过，高盛预计，发达国家的金融市场可能会过度反应，正如2015年8月和2016年初的股市动荡。

高盛预计，2016年中国股市的总收益率为5.6%，2016年至2020年年化收益率在4%左右。

高盛表示，中国股市，以MSCI(摩根士丹利资本国际)中国指数来衡量，股市市值不便宜，也不比美股便宜。

高盛在2016年至2020年中国经济展望报告中发出大量警告，它指出，中国股市可能会出现类似于1990年代日本后泡沫时代的动荡。这可能会导致中国股市逐年下跌7%到8%。

令新兴市场担忧的是，未来几年中国可能试图贬值人民币，高盛预计人民币在未来两年将贬值10%-20%。

高盛指出，人民币持续贬值将拖累新兴市场货币，抵消新兴市场地方债务的增量收益率，该行已经从其战略投资组合模型中撤掉了新兴市场货币债券。

高盛也在其多样化、中等投资组合中减少了新兴市场股票的分配，它指出MSCI中国指数占MSCI新兴市场指数的26%。

高盛表示，新兴市场国家也更加依赖中国对与制造业和房地产投资相关的大宗商品的需求，预计这两个行业增速将继续放缓，所以这些新兴市场得到的收益也将减少。

高盛目前正重新分配资金，转而投资固定高收益领域和发达国家股市。