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★四大利空拖累A股暴跌，避险升温来去匆匆★
周二中国A股在隔夜美股、原油再次大跌等四大因素大带动下再度走弱，午间市场情绪进一步恶化，沪深两市加速下跌，至收盘时两市跌幅均逾6%；随着A股暴跌、全球股市疲弱以及油价再度跌破30美元，市场避险情绪一度快速升温，短线推升黄金和日元，但该影响很快消退，黄金和日元欧洲时段再度回落。
上证指数小时图
现货黄金小时图
上证指数周二收盘下跌6.42%至2749.79，创2014年1月7日以来新低，深成指收盘下跌6.96%至9483.55，创业板收下跌7.63%至1994.05点；同时日内原油价格先抑后扬，NYMEX原油周二一度刷新三个交易日低点29.25美元/桶。
随着全球股市和油价再度大跌，避险情绪一度快速升温，现货黄金日内冲高回落，一度刷新逾两个半月高点117.85，美元兑日元先抑后扬，一度刷新两个交易日低点117.66。
分析师认为，可能有四大利空引发日内中国股市暴跌：
1.隔夜美股、原油再次大跌，外围市场仍动荡不安影响市场情绪。
2.两融余额连续十六个交易日下降刷新历史纪录，风险偏好资金的持续下降。
3.新年来115家上市公司定增募资近1000亿，市场抽血压力不减。
4.春节将近各大行为主体均无心恋战，市场量能萎缩而无法延续反弹。
市场情绪恶化是主因
瑞银证券最新报告称，市场情绪恶化是近期A股下跌的主因。随着大股东减持平稳过渡、人民币汇率企稳、央行积极投放流动性，国内方面的下行压力已有所缓解。但在缺乏利好催化的情况下，A股市场信心可能会继续受到全球风险偏好下降的抑制。在油价持续下跌、中国经济放缓、人民币汇率贬值等多重因素的作用下，全球市场开启“risk off”模式。
中国或无需太担忧股市
金融时报日内指出，中国不应太担忧股市，如果运气好的话，中国股市泡沫破裂将被视为不过是中国发展的必经阶段。纵观资本主义的发展史，“新霸主登基”(于是大量资金随之涌入下一个金融中心)常常会伴随着投机狂潮。
投资大师巴菲特(Warren Buffett)常喜欢提醒人们，美国道琼斯指数从1964年到1981年没有变化，美国经济照样应对过去了；即使是在一个股票风靡的社会——如美国咆哮的20年代(Roaring Twenties)，股市财富也并非经济最重要的驱动力。
★美股疲弱全球金融动荡加剧，美联储加息立场或软化★
北京时间周四(1月28日)凌晨3:00将公布美联储利率决议，目前市场预期美联储1月将按兵不动，随着近日全球股市的持续动荡(特别是美国和中国股市的大跌)以及原油价格的持续疲弱，金融市场的动荡和通胀的下行压力加剧，或将为美联储未来的加息决策增添更多阻碍，美联储的加息立场或可能软化。
金融市场动荡加剧或迫使美联储放缓加息
自进入2016年以来，美国股市总体呈现单边下跌格局，上周五(1月22日)标普500指数更是创下了近两年新低1812.29点，兼之中国股市亦大幅动荡，上证指数日内更是创下近14个月新低；且欧洲主要股指同样表现疲弱，全球金融市场动荡加剧。
标普500指数日线图
路透本周一指出，过去三周股市市值蒸发了大概2.5万亿美元，且消费者有可能缩减支出，或许会让美联储脱离渐步升息的轨道。
美联储官员通常淡化市场波动的重要性，认为这基本上与货币政策关联不大，除非波动太大，大到对企业投资、招聘或家庭支出构成冲击的地步。
但业内人士指出，考虑到市场持续下跌情况下的财富效应将在很大程度上削弱美联储目前预期的经济增速，当前情况可能已经影响到了企业投资和经营活动；同时，其它有关消费者支出习惯的指标已开始转为平缓，或暗示家庭可能要捂紧荷包。
分析师指出，市场不振持续的时间越长，这波重挫将冲击美国经济增长主要引擎——家庭支出的风险便越大。美联储研究和其他研究估计，当家庭净值缩水时，传递效应幅度会多达6%，并导致支出减少。
这意味着，除非市场能很快展开反弹，否则未来几个月消费萎缩将多达1,500亿美元——这将对国内生产总值(GDP)形成接近1%的拖累。
牛津经济研究院(Oxford EConomics)近期估算，5月以来全球股市累计20%的暴跌，将使美国GDP到2017年底时较应有水平低近2%，并将美联储基本预测的经济增长率抹掉近半。
美联储本周料维稳，政策声明或偏鸽
北京时间周四(1月28日)凌晨3:00将公布美联储利率决议，目前市场预期美联储1月将按兵不动，市场焦点主要集中于随后发布的政策声明。
摩根大通近期表示，美联储可能增强下次加息门槛“相当高”的看法，不会改变利率或前瞻指引。
花旗银行预期，FOMC将传递对美国经济的信心，而鉴于经济数据和全球市场的表现，这可能被解读为鸽派，这种信心将利好美元兑G5货币汇率；如果官员们将风险平衡调整为下行，和/或传递出通胀预期变得不稳的风险，将是出人意料的鸽派表态。
法国农业银行表示，年初以来美国利率预期已大幅下滑，市场计价显示，美联储今年料仅加息一次，投资者们对此的预期料已大幅下修；美联储声明立场可能极度鸽派，令美元持续下滑。
布朗兄弟哈里曼(BBH)表示，美联储有可能表示，市场波动率上升，通胀预期下降至新低，这样的措辞偏向鸽派，欧元兑美元本周初的潜在下行趋势可能在美联储决议后发生反转。
★伊拉克口头让步提振油价，减产仍需时日恐升势难久★
周二油价呈现先抑后扬大幅震荡的格局，先是隔夜伊拉克产量创新高及沙特阿美无意减产持续施压油价，随后科威特驻OPEC代表称OPEC不可能独自率先减产，油价扩大跌幅，NYMEX原油周二一度刷新三个交易日低点29.25美元/桶；但晚间伊拉克称若其他产油国愿意减产，伊拉克也愿意减产，油价短线反弹至30.84美元/桶；不过，笔者分析认为，短期内各大产油国的立场和利益难以统一，短期内恐难达成减产共识，兼之美国等OPEC的竞争对手当前正面临严重困境，OPEC正处于关键的收获时期，料油市平衡仍需时间，原油短期升势恐难持久。
美国原油小时图
隔夜油产过剩升温，油价大跌拖累加元
隔夜伊拉克原油产量创新高，并称可能进一步增产，此外沙特阿美表示基本没有减产意愿，预计油价在2016年年底前回升；油价反弹势头随即遭到当头一棒。
OPEC不可能独自率先减产
科威特驻欧佩克代表周二表示，欧佩克不可能在其他产油国增产的同时而进行减产；预计2016年原油需求预计比去年要低，油价将会继续维持低位；若无法(与非OPEC国家)达成减产共识，将很难召开OPEC紧急会议，科威特将继续对原油行业进行大力投资。
伊拉克口头让步短线提振油价
晚间，伊拉克石油部长迈赫迪表态称如果其他产油国愿意减产，那么伊拉克也愿意减产，而且迈赫迪认为沙特和俄罗斯应在减产方面更为灵活，随后布油反弹逾2%，而美油也反弹逾2%；在目前低油价的环境下，任何有关减产的谈话足以令投资者进行空头回补，从而暂时提振油价。
俄罗斯将暂时维持产量不变。俄罗斯副总理达瓦科维奇周二表示，目前俄罗斯可能会维持原有产量水平不变；如果油价继续下滑，俄罗斯可能会减产。
OPEC价格战进入关键时刻，减产可能不大
伯恩斯坦研究(Bernstein Research)上周警告称，三分之一的美国上市石油勘探和生产公司面临破产风险；惠誉数据也显示，去年12月石油钻探公司债务违约率从2014年的0.5%飙升到11%峰值。
然而，正如笔者再昨日文章中所提到的，美国油企面临的困境可能不仅不会导致原油生产下降，反而会支撑OPEC的多数产油国维持当前策略，因为他们当初策划原油“价格战”的初衷便是“将美国和俄罗斯的竞争对手挤出原油市场”，美国原油企业当前的破产危机意味着他们的价格战策略到了“收获的时刻”；
此外，笔者认为，全球各大产油国的利益和立场短期内恐难达成一致，虽然各国口头上皆称“若竞争对手减产，自己也会减产”，但实际行动却面临重重困难，这类言辞更像是相互推责的“打太极”，预期OPEC在未来数月内仍旧不会减产，油价将进入“黎明前的黑暗”。
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