英国经济2015年终四平八稳乏善可陈，加息时机未成熟

汇通财经APP讯——2015年最后一个季度，预计英国经济增速会上涨。预计2015全年英国经济整体增长2.2%。英国经济增长将完全靠服务业驱动，制造业和建筑业将不会提供任何支持。

如此四平八稳乏善可陈的经济状况，将意味着该国通胀率仍将维持在较低水平。英国央行因而至少在近期也不会考虑立刻开始加息。

英国统计局并不发布每月GDP估值，但这一数值可以通过将每月统计公报中的服务业、工业和建筑业总产值加在一起计算出来。迄今为止，仅仅在2015年10月份出现过一次全面的行业衰退。数据显示，英国经济在截至10月的三个月增长0.4%。去年3季度，英国产出增长0.4%。



10月之后，英国统计局还发布了英国11月建筑及工业产出信息。最令人担忧的依然是制造业的疲弱。英国制造业11月和12月均萎缩，但由于四季度高产出起点，萎缩并未对英国经济增长造成负面影响。最重要的是，由于对外部需求的依赖，英国制造业任凭全球经济的摆布。作为英国最大的贸易伙伴的欧洲经济恢复缓慢，加之新兴市场经济增长放缓，都会在近期对英国制造业施压。雪上加霜的是，英镑在2013年初至2015年中期升值超过20%。

建筑业在三季度对英国经济增长的贡献呈负面，预计四季度表现也不会好很多。但是，BI Economics预测，英国建筑产出在11月的疲弱数据之后会有一定的反弹。由于建筑工程的波动性特征，大幅波动是常见现象。预计建筑业会偏向于下跌趋势，因为去年年底发生在英国的洪涝灾害阻止了一些建筑工程的施工。当然，如果天气真的起作用，预计在未来的几个季度，之前损失的产出将会得到补偿。

占英国总产值近80%的服务业第三季度表现强势，在八月至九月期间增长0.5%。服务业产出的高起点水平，加之10月0.1%的微增长，意味着即使服务业8月和9月原地踏步，也会为英国GDP贡献大约0.3个百分点。11月服务业数据，连同GDP数据即将发布，预计将会稍许上涨。

英国国家统计局在其最近的《国家经济报告》中下修了2015年前三季度英国经济增长，英格兰银行将密切关注数据的发布，主要用于判断英国经济能否将2015年的发展势头带入2016年。BI Economics一个潜在需求指标（BIRTA）在2015年增长也放缓，尽管12月数据暗示增长在2015年底已经稳定下来。

英国经济未能复制2014年的抢眼高度或许并不令人意外。在2015年的前两年里，英国公司得以利用众多的失业工人，这些工人愿意并能够填补空缺职位。由于目前英国失业率处于危机前平均水平，英国公司被迫从密集使用劳动力向更有效地使用劳动力转变。潜在的生产率增长只是显露出近期经济初步恢复的迹象，这种转变看起来会使英国的经济增长速度放缓，尽管放缓程度不至于使英国偏离经济恢复的轨道。