路透调查：中国2月降息降准预期双双降温

汇通财经APP讯——路透周二(2月1日)公布的2016年第2期中国固定收益市场展望调查结果显示，参与调查的机构普遍预计中国央行(PBOC)2月将维持基准利率和准备金率不变。


具体调查结果显示，96%的参与机构预计，中国央行2月会维持一年期存款基准利率在1.5%；而有80%的机构预计，未来三个月中国央行会将一年期存款基准利率维持在1.5%，这一比例较上期明显提高，显示市场降息预期有所降温。

调查结果还指出，超过80%的机构预计，中国央行2月会将大型存款类机构法定存款准备金率维持在17.5%，这一比例较上期的不足20%明显提高；同时只有接近70%的机构预计，该准备金率会在未来三个月下调，而上一期这一比例超过90%，显示降准预期也在降温。

调查结果并称，今年2月全月银行间存款类机构隔夜质押式回购加权平均利率和七天期该利率，以及三月期上海银行同业拆借利率(Shibor)的预测均值分别为1.9595%、2.3353%和3.0441%，分别较1月全月实际均值下降2个基点、上升1个基点和持平，显示资金面的预期谨慎乐观。

调查结果还显示，参与机构对中央国债登记结算公司国债、金融债及AAA与AA评级中短期票据的到期收益率估值，今年2月末预测均值较1月底实际值变化幅度在-10到5基点之间，利率债中长端较为谨慎；信用债在上期看空后，本期转而趋向乐观，收益率多数预期下跌。

调查结果同时表明，参与机构对2月末10年期国债的收益率预期为2.85%，较1月末实际值上涨1个基点。

尽管中国经济结构性调整增速放缓，央行仍努力维持稳健汇率和货币政策，短期内宽松空间有限，降息降准预期降温；资金面则谨慎乐观，债市表现继续分化。

全球金融市场持续动荡，美联储(Fed)年内加息步伐可能低于预期，加之欧洲央行3月可能扩大刺激计划，日本央行(BoJ)亦推出负利率政策，主要央行继续宽松取向，将令美国加息后全球流动性收紧的预期有所缓解，这亦减缓中国资本流出和汇率贬值压力，降低中国利率汇率政策协调的难度。

2016年第二期展望调查共有75家机构参与。其中银行类参与机构包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行等29家；证券类参与机构仍为中金公司和中信证券等19家，险资类参与机构有人寿资产等11家，包括债券私募基金在内的基金类参与机构16家。

路透于2012年推出中国固定收益市场展望调查，频率为每月一次。本期调查共涉及八大系列27个关键性指标，包括存款基准利率、准备金率、回购利率、Shibor，以及国债、金融债和信用债收益率，从而可以定量呈现中国固定收益市场的未来变化趋势。