美国经济难道将首次因油价下跌而陷入衰退？

汇通财经APP讯——
在30美元/桶价位徘徊的油价和2美元/加仑浮动的天然气价格已经开始给美国的经济造成了痛苦。

问题已经不仅仅是石油行业的裁员和投资减少了，对于能源行业相关的公司破产和债务违约的担忧让整体金融局势变得更加紧张，经济承受了更大的压力。

有经济学家预测原油价格下跌会让经济进入衰退。如果加上需求减少，原材料、产能和劳动力供给过剩等因素，经济的下滑将更难止住。

油价的下跌意味着美元的升值，美国的出口也因此受到了。如果年初出现的股份大跌持续下去，消费者的信心将会受到严重打击。

重要的是，即使低油价对消费者有利，其对经济造成的损害可能比想象的还要严重。汇丰高级经济学家Stephen King表示“过去一个月油价的下跌不是经济好转信号，而是经济继续恶化的标志。”

一般来说，高油价对于市场的作用相当于加税，而低油价相当于关税。低油价对于美国的家庭来说是一个福利。去年美国的家庭因此而省下了1400亿美元，是2014年的两倍。上周，天然气的平均价格为1.82美元/桶，而2014年6月的时候价格为3.68美元。

根据凯雷集团(Carlyle Group，全球最大私募基金之一)的研究主管Jason Thomas表示，去年油价的下跌让消费增长了将近0.5个百分点。

但消费的总增长不如人意。高额的家庭债务，不断上涨的房价，医保和教育费用让美国的消费者抑制了消费的意愿。

野村证券美国首席经济学家Lewis Alexander认为石油行业的衰退“已经抵消了消费增长带来的好处。”

但有的经济学家认为衰退的说法并不准确。就业人数持续增长，家庭资产负债改善，并且房市稳定，这些都不是衰退所呈现的特征。

加拿大顶尖财富管理公司Gluskin Sheff & Associates首席经济学家David Rosenberg表示“明年美国衰退的机率几乎为0。”

他称“70年代以来，每次经济出现衰退之前，油价都会出现上涨，而不是下跌。因为油价下跌而担心美国经济衰退还是首次。”

但要注意的是，任何一个行业出现严重下滑都有可能导致债务违约进而影响金融局势。

高收益债券市场现在已经非常地危险，因为能源公司自上次衰退之后贡献了市场绝大多数的增长。根据在2013年之前的五年时间里面，能源业的票面价值上升了181%，而其他行业只上升了69%。

银行的贷款也在不断增加。过去五年间，美国银行的商业以及工业贷款增长了58%，总的贷款增长21%，而住宅抵押下降了2%。

一些投资者认为经济下滑风险主要来源于新兴市场，因为新兴市场对原油的需求下滑让通缩的压力变得更大。黄豆和玉米的价格已经过度下降，钢铁的价格也在过去一年下降了30%。

许多人一开始认为这些只是暂时的情况，但全球需求的下滑让美国经济的风险加大。

一些经济数据也表明工业出现了衰退。本月美联储发布的数据表明工业生产已经在去年下降了1.8%。自70年代以来，这样的下跌只有在衰退的时候才会出现。

经济学家对于制造业和贸易的下滑表示非常担心，因为正是它们造成了整体经济增长的乏力。但更大的担心是美国的经济不再能够免受世界经济波动的影响了。自从2009的危机过后，出口已经占据了美国经济15%的增长，而在这个之前平均的水平只有9%。

近年来，中国和其他新兴市场的产能过剩让美国本土的制造商饱受困扰。美国制造商无法承受减产的损失，又没有信心撑过寒冬。

巴尔的摩的钢铁经销商Bill Hutton认为最近金融市场的动荡是因为投资者最终“认清了美国现在面临的风险。”过去18个月油价的大跌也是市场动荡的一个主因。