美股下跌还未到底 未来可能一泻千里

汇通财经APP讯——
在过去几个月，许多主要的指标都显示市场进入了技术性衰退，并且越来越多的证据表明美国经济将会进入更漫长的“熊周期”。去年12月份，尽管在经济数据和企业利润恶化，通胀压力不存在的情况下，美联储的发言人还是发表鹰派的言论，并暗示在今年会有4次的加息。如果在目前的情况下进行加息，市场和经济会很快进入衰退。

按过去的经验，每一次加息周期开始就是进入衰退的倒计时。当然，第一次加息和下一次的衰退之间的时间差还取决于经济的增长。

在过去，一共有再次加息周期开始时的经济增长跟如今一样在2%左右。

按照之前两次这种经济增长情况下进行加息的情况来看，下一次的衰退应该不远了。

从技术面来分析，在长期来看，利率是在不断下降的。如果利率突然上升，会让10年期债券的收益飙升到3.6%，本已脆弱的经济将更加不堪。

那么，现在的股价真实地反映了衰退吗？

许多人认为现在股市的下跌已经反映出了经济和盈利的疲软。但情况并不是这样的。有两个指标可以说明现在的股市还没有完全反映经济的真实状况。

第一个是市值

上图是5年期周期调整市盈率和标普500市值的对比。在70年代之前，市盈率和市值还比较一致，但在那之后，市值开始占主导地位。图中所显示的市值的下跌暗示未来可能还会有更多市场震荡。

第二个是利润

虽然2016年刚刚开始，但迹象表明公司利润应该会连续两年下降。在经济衰退的时候，公司年利润的下降会更加明显。

加拿大皇家银行(RBC)认为“从目前的市值来年，许多股票的价格并没有出现衰退的时期的迹象。如果在衰退时期，股份的下跌会更加的明显。”RBC给投资者的报告中表示未来股份可能还会下降50%或者更多。