库存过多使大宗商品前景难测，唯有黄金市场表现亮眼

汇通财经APP讯——
常言道，当你发现自己在一个洞中时，就不要再挖洞了。但采矿工业显然没有遵守这一规则，由于其挖了太多的洞，全球采矿业的市值去年蒸发了超过1.4万亿美元。采矿工业的股价从2011年的高点暴跌了73%，其跌幅远超同一时期石油行业49%的跌幅。

本周在开普敦召开的全球采矿行业最大的投资会议，吸引了6000多名高管、银行家、经纪商、分析师、矿工和记者出席，而世界需要多少时间才能消耗掉现有的金属、煤炭和铁矿石的库存，则成为此次会议的主要议题。以下是此次会议得出的要点：

最糟糕的情况尚未到来
英美资源公司的CEO卡蒂芬尼Mark Cutifani指出，随着大宗商品价格的不断下滑，今年或是采矿工业最糟的一年。他称英美资源应该为不可避免地行业“寒冬”做好充足准备。卡蒂芬尼发现，自其33个月前上任以来，公司的月收入平均下滑了3.5亿美元。

苦恼还是乐观
采矿工业的人分为两大阵营：那些苦恼于大宗商品下滑的人，以及那些认为大宗商品将走出低迷，看多下一轮周期的乐观投资人。

印度矿业集团韦丹塔资源公司的CEO阿尔巴纳斯Tom Albanese 对大宗商品价格的底部还不是很确定。阿尔巴纳斯在彭博电视台的采访中指出，与其同行一样，韦丹塔的重点是偿还债务以及脚踏实地地完成这一目标。阿尔巴纳斯曾经是力拓的老板。他表示，韦丹塔最好的业务是恢复速度最快的业务。

铁矿石等大宗商品供应过剩
对于大宗商品行业来说，铁矿石到铜一系列大宗商品的供应过剩，是其面临的主要挑战。2015年，中国的经济增长出现30年来的首次放缓，这导致金属需求下滑从而导致供应过剩，成为此大宗商品下滑的主要因素。关闭矿井后的环境清理的高昂成本阻止了矿井的关闭，并且延长了大宗商品的低迷情况。

必和必拓的附属公司South32的CEO科尔(Graham Kerr)指出，几乎大多数的大宗商品都面临供应过剩的问题。不管从经济上看还是从合理的情况看，都需要市场保持长期可持续的发展。

黄金市场表现抢眼
不过，黄金仍是今年以来最好的商品，这给矿工们一丝希望。黄金的避险特质使其对影响工业金属和大宗商品的负面因素存在免疫性。

兰德黄金资源公司的CEO布里斯托(Mark Bristow)表示，随着黄金价格的回升加上全球经济陷入绝对的混乱情况，每个人都突然选择黄金和黄金类股票以避险。今年以来兰德黄金的股价已暴涨了40%。

Sibanye Gold是南非最大的黄金生产商，其CEO福尔曼(Neil Froneman)指出，金价强势而黄金生产公司正在寻找收购机会。

未来的并购交易
Sibanye认为，黄金的并购时机已经成熟。其CEO福尔曼认为，这种时机的出现不是很频繁，也许每15年或20年出现一次。

大宗商品价格暴跌重创了世界最大的大宗商品生产商，迫使生产者抛弃低质量的矿产和冶炼厂。南非矿产资源部长指出，英美资源集团的一半资产都在抛售，其可能在未来的两周宣布抛售南非的煤炭资产。

私人股本交易也在如火如荼地进行。英国律师事务所的佩斯纳(Berwin Leighton Paisner)指出，大宗商品私募股权交易价值额度将从2015年32亿美元的基础上继续上升，由于其顶级生产商削减成本并取消了不需要的操作。

增发新股
贝莱德公司的汉布罗(Evy Hambro)是最突出的矿业投资者之一,但是现在他对该行业的评估也开始模糊。当问及该行业的供应前景，他打趣称，最丰富的商品将是矿业公司的新股。

他预计，随着大宗商品行业开始为达到资产负债表平衡进行融资，相关公司在此后也可能会一窝蜂地开展股权再融资行动。