股市动荡罪魁何在？汇通为你逐一细数

汇通财经APP讯——环球股市开年以来一路爆跌不休，表现可谓惨不忍睹。尽管知名专家曾警告美国乃至全球经济面临着衰退的前景，但目前尚没有明显的标志，使人不得不质疑股市跳水背后的真正原因。

到底谁才是引发市场动荡的罪魁祸首？日本央行、欧洲银行、原油价格，还是中国的政策制订者？汇通在此为你逐一细数分析。



日本央行
日本央行上个月底出人意料地实施负利率政策，打击了投资者对于世界第三大经济体的信心，担忧银行将会通过收费去弥补央行存款准备金的损失，从而导致收益率减少。

更麻烦的是，日本央行此举引发了市场对于各国央行负利率战的担心，负利率水平会被一再压低。

Lombard Odier Investment Managers的资深固定收益投资经理Grant Peterkin周二(2月9日)告诉媒体，现在情形是美联储已经加息，不再量化宽松了。而日本央行与欧洲央行却进一步削减利率。这才是值得市场警惕的信号。他认为，负利率并非量化宽松的必然结果。投资者只是担心负利率政策下投资收益率的问题。不过央行的举行肯定会继续引发市场的波动。

受日本央行的最新政策影响，周二时候，日本十年期国债的收益率跌到了负值。


欧洲银行业
再把目前转回去欧元区的金融业。早前欧洲央行曾要求意大利几大主要银行着手处理庞大的不良贷款问题。尽管银行方面以及意大利的政策制订者都坚称投资者毋须过分担忧，可意大利的银行股仍难免遭到大幅抛售。自年初以来意大利市值最大的两间银行——联合信贷银行以及圣保罗银行，股价分别下跌了43%和28%。

在过去的一周里市场对于欧洲银行业的忧虑可谓有增无减，部分原因在于能源价格下滑引爆了业界隐藏的更多问题。

德意志银行本周伊始被分析师报告指出2017年难以向投资者偿付其额外一级资本债券，即CoCo（应急可转换资本工具）债券的票息。这一重磅言论触发了市场的“恐慌保险丝”，使得该行的股票和债券纷纷遭到抛售，债券违约保护成本也大幅上升，大有沦为欧洲版“雷曼兄弟”的风险。该行联合首席执行官 John Cryan周二的时候不得不尽力安抚员工和投资者，保证银行的稳定性。但相关言论也只是让该行股票暂时止跌而已。

奥安达的资深市场分析师 Craig Erlam在周二的研究报告中提到，当年的金融海啸记忆犹新，但恐怕今年欧洲的银行业会面临着更大的真正的挑战。更何况，欧元区经济的复苏还显得遥遥无期，而银行业的表现持续疲弱以及信贷枯竭等问题将令到情况变得雪上加霜。

原油
油价崩溃已经不是新闻了——WTI以及布伦特原油期货价格从2014年7月开始便逐步走低。分析师们曾一度希望两者在1月份跌至每桶30美元以下之后价格可以暂时见底持稳。但到了本周二，WTI原油期货价格又跌至每桶30美元以下，而布伦特原油期货价格则在每桶大概32.60美元左右。

油价暴跌打击了相关领域的股票，而且部分受累于中国经济需求放缓。周二时候国际原子能机构警告，全球原油需求增长今年将“大大”放缓。

中国经济状况及政策前景
从2010年开始，中国这个世界第二大经济体的增长步伐便出现稳步下调。2015年的GDP增长率只有6.9%，更刷新了25年来的新低。尽管6.9%这个增长率对于诸多发达国家而言实在是可望而不可及，但显然不足以令中国领导人感到满意。

而中国政府对于金融市场的应对不当，又成了去年以来的新问题。证监会干预股票市场并未起效，同时，央行通过调整人民币中间价以及波动范围等手段默许人民币适当贬值，不仅令沪深股市一度出现崩盘的情况，还引发了全球金融市场的动荡。官方对于相关政策措施的有限解释含糊其辞，更加剧了投资者的担忧情绪。

受困于制造业的疲弱以及人民币进一步贬值的隐忧，再加上一度实行熔断机制，开年以来中国股市继续暴跌不休。本周，中国市场因为农历新年休市，中国股市因而在全球暴跌潮中泰然事外，但与之相关的忧虑却没有淡出。下周中国市场开市后，更多担忧情绪或卷土重来。