日本第四季度经济再度萎缩，日元又将何去何从？

汇通财经APP讯——

因经济形势不佳，日本GDP年率时隔两季度转为负增长，这也是日本经济6年来经济增速第六次转为负增长，且日本央行(BOJ)的资产负债持续猛增。随着日本经济增长再次步入萎缩，这也正式宣告日本央行刺激经济的政策的“死亡”。因此，市场目前不能指望安倍政府或者日本央行行长黑田东彦通过购债和印钱等方式来刺激经济增长。

日本内阁府周一(2月15日)发布的2015年10月至12月国内生产总值(GDP)数据显示，在剔除物价变动影响后，日本经济增速实际同比下降0.4%，换算为年率为下降1.4%。较2015年7月至9月(换算为年率增长1.3%)出现下行，时隔2个季度转为了负增长。

(日本经济增速季度变化图)

个人消费和住宅投资等日本国内的需求低迷是拉低GDP的主要因素。贴近生活实际感受的名义GDP增长率同比下降0.3%，年率下降1.2%。名义GDP也时隔2个季度出现负增长。从对实际GDP的贡献来看，内需贡献度为负0.5%，而外需为正0.1%。

按项目来看，日本个人消费下滑0.8%，时隔2个季度出现负增长。相比上季度(增长0.4%增)转为减少。由于暖冬，冬季服装等销售放缓。另外，日元贬值导致的食品涨价等，令消费者显示出较强的节约意识，同时，实际工资增长乏力也成为消费低迷的原因之一。

(日本央行超额准备金和GDP关系图)

日本目前经济形势也较为严峻，负利率和更多刺激政策可能也无法扭转乾坤。

巴克莱银行(Barclays Bank)称，最近日元大幅反弹可能只是开始。美元/日元在今天亚市早盘交投于113.50附近，之前在1月29日日央行公布负利率之后汇价短暂上破120。

巴克莱称，美元兑日元在3月末前可能触及100关口，而2016年末可能会触及95关口。该行称日本央行之前的宽松举措导致日元过度贬值，而当前全球市场风险厌恶情绪可能会抵消日央行的努力。

法国农业信贷银行(Crdit Agricole)称，日本第四季度GDP萎缩后，日本央行在3月14-15日会议上进一步宽松政策的概率增加。