中国央行支撑人民币汇率以刺激消费，但贬值压力依大

汇通财经APP讯——
分析师表示,中国应该允许其货币升值以支持中国的经济模式从出口和投资驱动型过渡到消费支出驱动型。

随着中国央行将人民币兑美元汇率的中间价调至一个多月来高点，周二人民币兑美元的汇率创建下2016年开年来的高点。

央行的这一举动似乎和最近控制人民币贬值相互矛盾。这加剧了市场的担忧，认为中国的经济已经摇摇欲坠，中国需要通过人民币贬值使中国产品保持在国际市场上的竞争力。

研究公司(China Beige Book)的总裁米勒(Leland Miller)指出，中国央行周二的举动表明，中国人民银行不希望人民币在短期内贬值或允许其出现大幅贬值。

他补充说称，央行允许人民升值释放出的消息是，中国央行将保持人民币汇率稳定，并且加快将中国经济向消费拉动型经济转变。

通过使人民币升值，保持其强势地位可以增强中国家庭的购买力，可以鼓励其购买更多商品。 如果想要将中国从投资型经济转向消费型经济，使人民币升值是最简单的方法。

银冠资产管理公司(Silvercrest Asset Management)的首席策略师霍瓦内茨(Patrick Chovanec)坦言，中国在支撑人民币后又将其贬值释放出复杂的信息。然而，他也认为中国应该使人民币升值以支持消费。

霍瓦内茨表示，他一直对中国的股市、房地产市场和经济走向保持悲观。但是，他也补充称，对冲基金将中国现在的情况当成亚洲金融危机的前兆是错误的，中国实际面临的是债务危机。

如海曼资本(Hayman Capital)的巴斯(Kyle Bass)等一些对冲基金经理打赌人民币会随着中国银行业的坏账恶化而贬值，这将迫使央行动用汇通网集团储备来向中国金融机构注资。

霍瓦内茨指出，可以肯定的一点是，中国债务市场上出现的损失必定会在很大程度上拖累中国的经济，但关键的一点是中国不会放开外国债务。遇到货币危机的国家是那些欠了很多外债的国家，或者是依赖外国资金支持国内消费水平的国家，但是中国的情况不是这样。

相反，人民币面临压力的原因是资本的外流。霍瓦内茨将其粉饰成中国经济在平衡和向消费型经济转变的失败。

人民币贬值会降低中国的消费者的消费能力，这会促使他们将更多的人民币兑换成美元。

霍瓦内茨表示，这是一种非常不同的危机，需要非常不同的解决方案。

布鲁克林资产管理公司(BK Asset Management)的汇通网集团策略主管斯伯格(Boris Schlossberg)表示，很难相信在中国人均GDP相对较低的情况下，中国可以迅速过渡到消费型经济。一夜之间将中国消费者变成美国消费者是不可能的。这是现在面临的最大问题。

斯伯格还指出，中国央行的措施在和市场作战， PBOC is "playing chicken with the market，而市场的共识认为，人民币最终必须贬值20%到25%以重新平衡经济并且刺激贸易增长，这将导致更多资本外流。

中国海关总署公布的最新数据显示，中国今年1月份的出口较去年同期下跌11.2%，已经连续第七个月下降，而其进口下降18.8%，已经连续15个月下降。中国1月的进出口数字都远远不如预期。

欧亚集团(Eurasia Group)亚洲区的董事总经理梅德罗斯(Evan Medeiros)指出，人民币今年将出现贬值已经毫无悬念，最有可能贬值5%到8%，其贬值的幅度会随着时间的推移而渐进。随着市场尝试将投机者挤出市场，人民币的价格将出现很多动荡。