中国企业境外收购热度不减 监管部门忧虑“高烧”持续不退

汇通财经APP讯——
中国企业境外收购的胃口今年来越来越好，但中国企业境外收购近期遭遇严重挫折，因中国监管部门对中国企业持续在海外收购资产的忧虑上升，而其担忧也对最近两笔潜在收购交易带来不利影响，这也表明中国政府和企业海外收购之间存在一定的障碍。

一天之内，中资对外收购的两笔交易受挫，分别是中国最具收购意识的民营企业集团之一复星国际(Fosun International)和得到国家支持的华润集团(China Resources)。就华润交易而言，其对美国收购目标的出价更高，但仍受到冷遇。

中国企业海外收购面临的这些挑战导致其2016年并购交易可能有所下降，这也令之前各方看好中国企业有望刷新对外并购的纪录的热情有所消退。据Dealogic发布的数据显示，今年迄今，中资在境外发起的并购交易总额已超过750亿美元，高于除2015年（全年发起交易总额达1120亿美元）以外的以往任何一年。

对于并购市场而言，刚刚过去的2015年可谓“波澜壮阔”，2015年全球并购交易总额为5.05万亿美元，比去年增加近40%，创出历史新高，跨境并购创出2007年来的最高水平，其中约17%的全球并购交易为跨境并购交易。金融数据公司Dealogic数据统计显示，2015年，中国并购交易总额约为7120亿美元，同比增幅超过40%。

中资企业境外资产收购的努力昨日继续，中联重科(Zoomlion)推进其出价33亿美元收购美国起重机制造商特雷克斯(Terex)的交易。这家中国工程机械制造商插足特雷克斯与芬兰科尼集团(Konecranes)拟议中交易的企图，不仅突显了近期中国一些境外交易的咄咄逼人姿态，还暴露了中资企业为了在报价上胜人一筹而不惜背负巨额债务。

债务负担在过去一年大幅增加的中联重科，出价相当于其1月份宣布参与竞购时特雷克斯股价的大约2倍。该公司表示，拟借助银行债务落实拟议中交易的60%资金，用现金支付余下的40%。一些与芬兰科尼集团关系密切的人士质疑美国外国投资委员会(CFIUS)会否放行中联重科收购特雷克斯的交易，原因是特雷克斯承接了美国政府的合同。

昨日，复星似乎在以色列遭遇监管关切，该公司宣布将终止去年6月宣布的从以色列德勒克集团(Delek Group)手中买下保险和金融集团Phoenix Holdings控股股份的交易。

对于这笔交易是不是因为以色列监管机构的阻力而被取消，复星不愿置评。该公司发布的声明把取消交易的决定与全球市场动荡联系起来。与此同时，飞兆半导体(Fairchild Semiconductor)拒绝了得到中国政府支持的企业——华润集团和华创投资(Hua Capital)——发出的26亿美元收购要约，宁可接受总部位于美国的安森美半导体(ON Semiconductor)较低的出价（每股20美元）。

这些挑战为今年稍后中国寻求完成其史上最大境外收购交易时可能爆发的一场监管摊牌埋下了伏笔。两周前，中国化工(ChemChina)同意斥资近440亿美元收购瑞士农业化学品企业先正达(Syngenta)，这家中国集团自愿将这笔交易提交美国外国投资委员会审批。

海尔集团和中国信达资产办理股份有限公司等其他公司比年来也在加大海外资产收购力度，为中国提升农业经济、房地产和能源等行业的实力。

北京控股有限公司有望完成从私募股权投资公司EQT手中以约18亿欧元（20亿美元）收购德国垃圾点火发电厂运营商EEW（Energy from Waste）的买卖。这项可能的买卖将是中国公司海外并购潮中最新一起买卖，并且是史上中国公司收购一家德国公司金额最大的买卖，超过中国化工集团上个月以10亿美元收购呆板制造商Krauss Maffei的买卖范围。

收购对象EEW运营19个垃圾点火发电厂，供给电力、区域供热和工业蒸汽。这些发电厂每年可将490万吨垃圾转化为1,900千兆瓦小时电力和3,000千兆瓦小时供热。2014年EEW收入为5.39亿欧元，2015年的数据没有披露。

事实上，热衷参与全球并购市场的不仅仅是中国“玩家”。2015年全球并购交易总额为5.05万亿美元，比去年增加近40%，创出历史新高，跨境并购创出2007年来的最高水平，17%的全球并购交易涉及跨境交易。

去年欧洲、非洲、中东整体并购市场交易额为1.55万亿美元左右，亚太市场规模则达到1.5万亿美元，也就是说历史上第一次亚洲市场并购总量开始与EMEA（欧洲、中东、非洲）媲美。且从当前的情况来看，2016年亚洲发起的跨境并购交易仍然会非常活跃。这一方面是因为，亚洲企业有很多走出去的需求，中国企业、日本、澳洲企业在全球收购都非常活跃；另一方面，亚洲的一些优质的资产也吸引了外部的投资，其中包括中国国企引资，以及澳大利亚许多基建项目的私有化等，这都带来了相当可观的交易规模。

普华永道卖力中国内地及香港地区企业并购办事的主管合伙人鲍德估计，将来数年，中资公司海外并购买卖每年将增加约50%。他暗示，得到信心展开全球性买卖的中资公司们有着巨大的需求。