野村证券：尽管CPI和PPI走强，但中国的需求依然疲软

汇通财经APP讯——中国国家统计局周四(2月18)日发布的数据显示，中国1月份消费者价格指数(CPI)同比上涨1.8%，好于去年12月份上涨的1.6%，并且符合经济学家们的预期。同时中国1月份生产者物价指数(PPI)同比下降5.3%，连续47个月下滑，但比过去连续五个月一直维持的下降5.9%略有改善。



野村证券的经济学家赵杨就此表示，中国1月消费者通胀上升主要是受季节性因素的影响，并不能反映国内需求的改善。总的来说，今天公布的数据显示中国经济仍面临巨大的下行压力。

他表示，尽管中国央行可能继续依赖银行间市场来注入活力，并避免采取重大政策措施以保持人民币汇率稳定，但央行可能仍会保持积极的货币政策。

但赵杨称，为了降低实体经济里的借款利率，央行最终将不得不削减基准利率。他补充道，这种全面宽松措施的实施时间可能最早会在3月份的“两会”之后。

野村证券表示，在PPI连续近四年陷入负增长之后，周四公布的中国PPI数据并未显示工业复苏的迹象。PPI数据改善主要是由于基数效应，而不是需求得到改善。